BNK證 “삼성전자, 올 4분기 ‘어닝쇼크’ 전망… 목표가 33% 하향”

BNK투자증권은 12일 삼성전자가 올해 4분기 시장 기대치에 크게 미치지 못하는 실적을 거두는 ‘어닝쇼크’를 기록할 것으로 전망했다. 이에 투자의견은 ‘매수(BUY)’를 유지했지만, 목표주가는 7만2000원으로 33.3% 하향했다. 전 거래일 삼성전자는 5만4000원에 거래를 마쳤다.

삼성전자 서초사옥 모습./뉴스1

BNK투자증권에 따르면 올해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 10% 증가한 74조3000억원, 영업이익은 183% 늘어난 8조원으로 전망됐다. 이는 시장 예상치(컨센서스) 대비 각각 마이너스(-) 5%, 17% 하락한 수준이다.

이민희 BNK투자증권 연구원은 “메모리는 모바일 수요 악화 영향으로 비트 그로스(Bit Growth)가 가이던스(기업 전망치)를 미달하고, 전분기에 이어 상여금 충당이 추가 반영되는 등 연말 비용 증가 때문에 수익성이 예상보다 더 악화됐을 전망”이라고 했다. 비트 그로스는 메모리 용량을 1비트 단위로 환산해 비트 생산량의 증가율을 계산함으로써 전체적인 성장률을 알아보는 방식이다.

이 연구원은 “하반기 실적 악화의 주요인이었던 글로벌 스마트폰 OEM(주문자생산방식)들의 재고조정은 연말부터 올해 1분기 사이에 마무리될 전망”이라며 “특히 경기 부양책과 빠른 재고조정으로 내년 초부터 중국 모바일 수요 회복이 예상된다”고 했다.

이어 “하반기 실적 악화는 주가에 이미 반영된 것으로 보이며, 내년 초 중국 모바일 수요 개선에 따라 주가 반등도 기대한다”고 덧붙였다.

정민하 기자(min@chosunbiz.com)

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