[혼돈의 금호타이어] 금호타이어의 운명은?.. 3대 시나리오

국내 타이어 유통업체인 타이어뱅크가 27일 금호타이어 인수를 선언했지만 '현실성이 없다'는 시각이 지배적이다. 결국 금호타이어 매각 시나리오는 현재로선 '더블스타의 인수' 또는 '법정관리행'이 유력하다. 지난 26일 이동걸 산업은행 회장은 서울 여의도 산업은행 본점에서 열린 긴급기자간담회에서 "국내 인수주체가 나타나더라도 채권단의 자율협약 종료 시한인 30일을 넘길 수 없다"고 못 박은 바 있다.

1. 타이어뱅크 인수? 현실성 낮아
산업은행은 27일 타이어뱅크가 금호타이어 인수 선언에 대해 '황당하다'는 입장이다. 산업은행에 별도로 금호타이어 인수와 관련한 제안서나 투자계획서 등을 보내지 않은 채 인수전 참가를 선언했기 때문이다.

특히 산은은 인수의사를 공식화한 타이어뱅크가 금호타이어 인수를 위한 자금여력이 없다고 보고 있다. 타이어뱅크는 2016년 기준 매출 3729억원, 영업이익 664억원, 당기순이익이 272억원에 불과하다. 김정규 타이어뱅크 회장은 금호타이어 인수자금 조달과 관련해 상장, 회사 담보대출, 해외자본 유치 방안 등을 내놨지만 더블스타가 제3자 배정 유상증자를 통해 금호타이어에 투입하려는 자금규모가 6400여억원 규모라는 점을 감안하면 타이어뱅크가 단독으로 인수하기는 힘들다는 분석이 나왔다. 또한 해외 투자자에 대해서도 투자업체는 밝히지 않은 상황이어서 자금력에 대한 의구심을 떨칠 수 없다.

2. 매각된다면? 中 더블스타 유력
금호타이어가 매각된다면 현실적으로 '더블스타로 매각'이 유력하다. 이 경우 금호타이어 노조와 사측은 해외매각 동의 및 '경영정상화를 위한 자구안 약정서 체결'을 해야 한다. 더블스타가 금호타이어를 인수할 경우 금호타이어는 더블스타로부터 투자금 6500억원을 지원받아 경영정상화 작업에 돌입하게 된다. 채권단이 30일까지 노조의 동의가 없을 경우 법정관리행을 선택할 방침이라는 것을 고려할 때 더블스타로 매각이 가장 유력해 보인다.

3. 합의 못하면? 30일 법정관리행
노조와 채권단이 30일까지 합의점을 찾지 못할 경우 채권단은 법정관리행을 선택할 공산이 크다.

종료일까지 사흘 남은 셈이다. 이를 넘기면 당장 다음 달 2일부터 기업어음(CP) 만기가 줄줄이 돌아온다. 법원에 회생절차(법정관리) 신청이 불가피하다. 기업 인수를 위해서는 실질 실사 등을 거쳐야 하는데 이 기간만 2~3개월이 소요된다. 결국 채권단이 다시 차입금 만기를 연장해야 상황이 오는데 이를 의결하기는 쉽지 않다고 보고 있다. 결국 현실적으로 금호타이어 노조가 더블스타 자본유치를 수용하지 않으면 금호타이어는 법정관리 절차를 밟게 되는 것이다.

이 경우 금호타이어는 존속 또는 청산에 대한 법원 결정을 받게 되는데 실사 결과 청산가치가 존속가치보다 2배 이상 높게 나왔다는 점을 고려할 때 청산될 가능성이 높다. 산은 관계자는 "금호타이어의 유동성 문제가 크기 때문에 법정관리에 들어가면 회생보다는 청산 쪽으로 갈 확률이 높다"고 말했다.

hsk@fnnews.com 홍석근 기자

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