공사비 올라 수익성은 ‘뚝’...“확대 해석 경계” 지적도 [스페셜리포트]

공사비 올라 수익성은 ‘뚝’

절반은 영업이익으로 이자도 못 내

건설사 딴에는 부실 위험 없는 사업장만 골라 도급 공사를 진행한다 해도 모든 리스크가 사라지는 것은 아니다. 급등한 공사비도 발목을 잡는 요인이다.

코로나19 팬데믹에 이어 러시아·우크라이나 전쟁까지 터지며 원자잿값과 인건비 등 각종 비용이 걷잡을 수 없이 올랐다. 한국건설기술연구원에 따르면 지난해 공사비지수는 2020년 이후 30% 가까이 급등했다. 2020년을 기준으로 100이었던 공사비지수는 2021년 117.37, 2022년 125.33 상승한 후 지난해 9월 130.45로 사상 최고치를 기록했다.

높아진 비용 탓에 건설사가 규모가 큰 공사를 수주하더라도 이익을 내기 어려운 구조가 됐다. 대우건설의 지난해 연결 기준 매출은 10조5036억원, 영업이익은 4031억원으로 각각 전년 대비 9.8%, 39.2%씩 감소했다. 매출·영업이익 모두 감소했지만 영업이익 감소폭이 유독 컸다. 대우건설 관계자는 “공사 진행 현장 수가 감소하고 원가율 상승세가 계속된 탓”이라고 설명했다.

대우건설뿐 아니라 건설 업계 전반에 거쳐 수익성 지표가 크게 악화하고 있다. 한국건설산업연구원에 따르면 지난해 2분기 기준 건설업 영업이익률은 지난해 같은 기간(3.35%)보다 0.38%포인트 떨어진 2.97%에 그쳐 전체 산업(6.2%)의 절반에도 미치지 못했다.

이런 추세가 계속될 경우 더 많은 건설사가 이자 낼 돈이 없어 폐업할 가능성이 높아진다. 대한건설정책연구원에 따르면 2023년 기준 외부감사를 받는 건설사 2292곳 중에서 ‘이자보상배율 1 미만’ 업체는 절반에 가까운 1089곳(47.5%)이었다. 이자보상배율이 1 미만이라는 것은 영업이익으로 대출 이자도 갚지 못한다는 뜻이다.

두성규 목민경제정책연구소 대표는 “재건축·재개발 정비사업 현장은 가파르게 올라버린 공사비로 인해 조합과의 갈등이나 분쟁이 적지 않아 수익성 악화 요인으로 작용하고 있다”고 지적했다.

건설 업계 전반이 위축된 탓에 착공·투자·고용이 모두 감소하는 악순환이 이어지고 있는 점도 4월 위기설에 힘을 싣는다.

대한건설정책연구원에 따르면 건설 경기 선행 지표인 건축 허가 면적은 지난해 총 1억2589만㎡로 전년 대비 6.8% 감소했다. 건축 허가를 받은 후 실제로 공사에 들어간 규모를 나타내는 착공 면적은 지난해 총 7931만㎡로, 허가 면적의 63%에 그쳤다. 10년 평균 착공 면적(1억1800만㎡) 기준으로는 67.2% 수준으로 2022년부터 3년 연속 평균치를 밑돌았다.

특히 주택 인허가 착공·분양 물량이 크게 줄었다. 올 1월 주택 인허가 물량은 지난해 1월보다 13% 줄어든 2만2452가구로 나타났다. 착공 물량의 경우 지난해 1월보다 55.7% 줄어든 1만178가구에 불과했다. 전국 아파트 분양 물량 역시 올해 1월 9918가구에서 2월 8805가구로 쪼그라들었다. 지난해 2월 1만8646가구의 절반도 되지 않는 물량이다.

건설투자 전망 역시 어둡다. 한국은행의 2월 ‘경제 세부 전망’에 따르면 올해 건설투자는 지난해 대비 2.8% 감소할 전망이다. 특히 올 상반기에만 전년 상반기 대비 6.7%가량 감소할 것으로 예측된다. 적어도 오는 7월까지는 건설투자가 계속 위축돼 있을 거란 의미다.

상황이 이렇다 보니 건설 업계 고용 현황은 악화일로다. 통계청에 따르면 지난해 건설업 취업자(206만5000명)는 전년보다 2.3% 줄어 2년 연속 줄었다. 감소폭은 전년(-0.4%)보다 확대됐다. 올해 1월 취업자도 전년 동기 대비 16만9000명 줄어든 192만1000명으로 집계돼 취업 상황은 계속 나빠지는 모양새다.

서울의 아파트. (출처=연합뉴스)

“확대 해석 경계” 지적도

위기 경영 스탠스로 전환은 필요

한편에서는 4월 위기설 가능성이 크지 않다는 목소리도 존재한다. 자금난이 가중된 지방 중소·중견 건설사를 중심으로 도산이 이어지겠지만 건설 업계 전체의 위기로 확대 해석하는 것은 경계해야 한다는 의견이다.

이은형 대한건설정책연구원 연구위원은 “건설업은 원래 경기에 따라 등락을 거듭하며 업황 등락이 있을 때마다 우량 기업을 중심으로 업계가 재편된다”며 “일부 취약 기업 사례를 업계 전체 위기로 확대 해석하는 것은 경계해야 한다”며 위기설에 대해 선을 그었다. 이 연구위원은 이어 “이런 시기에 건설사가 취할 수 있는 최적의 판단은 보수적으로 돌아가는 것”이라며 “신규 사업도 더 꼼꼼히 사업성을 판단해 선별 수주에 나서고, 필요하다면 감원까지 포함한 위기 경영으로 스탠스를 전환할 필요가 있다”고 제언했다.

또 대형 건설사가 자산이나 자회사를 내다 파는 것 역시 유동성을 확보할 여력이 있다는 것으로 해석할 수 있다는 의견도 나온다. 국토부 관계자는 “지방 중소·중견 건설사가 무너지고 대형 건설사도 경영 악화를 맞닥뜨리며 건설업이 어려운 상황인 것은 맞다”며 “하지만 전체 건설업의 연쇄 도산 위기까지는 아니라고 판단한다”고 했다.

건설업 부실이 금융 등 다른 업권으로 전이되는 시스템 리스크가 발생할 가능성 역시 낮은 것으로 보인다. 한 신용평가사 관계자는 “대형 건설사 상황은 아주 나쁘지 않은 것으로 본다”며 “만약 PF 부실이 발생하더라도 금융권에서는 그동안 쌓은 PF 충당금으로 견딜 수 있을 것이라고 생각하고 있다”고 말했다.

그럼에도 건설 업계 관계자들은 길어지는 불황에 정부가 대책을 마련해줘야 한다고 목소리를 높인다. 최근 한국토지주택공사(LH)의 지방 미분양 주택 3000가구 매입 등 국토교통부가 마련한 지원 방안보다 더 강력한 조치가 필요하다는 주장이다. 부산에서 아파트 단지를 건설 중인 한 건설사 관계자는 “원청이 법정관리에 들어가면 하청인 전문 업체들도 위험해지고 원도급사를 공유하는 업체들에도 타격이 생긴다”며 “특히 미분양 물량이 쌓인 지방의 건설사들은 정부에 세제 혜택 등 강력한 조치가 필요하다”고 강조했다.

[정다운 기자 jeong.dawoon@mk.co.kr, 조동현 기자 cho.donghyun@mk.co.kr]

[본 기사는 매경이코노미 제2300호 (2025.03.06~2025.03.18일자) 기사입니다]

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