FOMC 회의록 ‘트럼프 리스크’ 경계…금리 인하 판단에 시간

트럼프 관세 인상·이민 정책 잠재적 영향 고려

미국 워싱턴D.C. 연방준비제도(Fed·연준) 건물이 보인다. 워싱턴D.C./로이터연합뉴스

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 지난해 12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 관세 정책을 포함해 인플레이션 재점화에 대한 경계를 강화한 것으로 나타났다.

8일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 연준은 이날 지난해 12월 17~18일 열린 FOMC 회의록을 공개했다. 당시 회의에서는 0.25%포인트 추가 금리 인하를 결정했다. 한 명이 동결을 주장하며 반대표를 던졌지만, 회의록에서는 수인이 최근 몇 달간 물가상승률이 고공행진을 이어가면서 “정책금리를 동결하는 것이 유리하다”고 주장한 것으로 밝혀졌다.

파월 의장은 회의 후 기자회견에서 “마지막 순간에 내린 결정이었다”고 인정하면서도 “새로운 국면에 접어들었다”고 말했다. 이는 지난해 9월부터 세 차례 연속 단행한 금리 인하 속도를 늦추겠다는 뜻으로 해석됐다.

당시 회의에서는 트럼프 당선인이 관세 인상 등을 공약으로 내세우고 있는 점도 논의됐다. 참석자들은 “최근 예상보다 높은 물가상승률과 무역 및 이민 정책의 잠재적 변화 영향을 고려하면 물가 목표에 도달하는 과정이 이전 예상보다 더 길어질 수 있다”고 지적했다.

참석자들은 현재 경제가 탄탄한 흐름을 유지하고 있어서 향후 금리 인하 판단에 시간을 두고 지켜보자는 데 의견을 같이했다. 많은 연준 위원들이 “향후 몇 분기 동안 통화정책 결정에 신중한 접근이 필요하다는 것을 뒷받침하는 여러 요인이 있다”며 개인소비와 노동시장의 강세를 꼽았다.

회의 참여자들은 “인플레이션이 예상대로 목표치 대비 둔화하고 완전 고용에 근접한 상태를 유지한다는 조건에 (경제성장률을 둔화시키지 않는) 중립적인 수준까지 시간을 두고 정책 금리를 단계적으로 인하하는 것이 적절할 것”이라고 진단했다.

연준이 중시하는 미국 개인소비지출(PCE) 물가지수는 지난해 11월 전년 동월 대비 2.4% 상승해 연준의 목표치인 2%에 근접했다. 하지만 FOMC 위원들의 올해 4분기 상승률 전망치는 전년 동기 대비 2.1~2.9%로 폭이 넓다.

지난달 회의에서 금리 인하에 반대했던 베스 해맥 클리블랜드 연방준비은행(연은) 총재는 회의 후 “인플레이션이 여전히 높고 최근 상승률을 목표치인 2%로 되돌리기 위한 진전이 고르지 못하다”고 주장했다. 반면 크리스토퍼 월러 연준 이사는 물가 둔화 추세에 자신감을 보이면서 시장 일각에서 제기되는 금리 인하 중단 관측을 반박했다.

회의록에 따르면 연준 위원들은 금리 인하 속도를 늦춰야 할 수준에 이미 도달했거나 근접했다는 인식에 동의했다. 기준금리가 경제성장률을 둔화시키지 않는 중립 수준까지 상당히 근접했다고 보는 참석자도 몇 명 있었다.

회의 이후 발표된 FOMC 참석자들의 경제 전망에서 올해 금리 인하 폭 중간값은 2회로 나타났다. 이에 반해 금리 선물시장에서는 이날 오전 현재 1회라는 예상이 30% 이상으로 가장 많았다. 금리 인하가 이미 끝났다는 전망도 15%로 적지 않다.

[이투데이/변효선 기자 (hsbyun@etoday.co.kr)]

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