"트럼프가 던진 관세폭탄 中 맞아도 큰 타격 없어 오히려 美경제에 치명적" [2025 코리아 밸류업]

트럼프 시대 동북아 질서 (中) 니콜라스 라디 피터슨 국제경제연구소(PIIE)수석연구원·前 예일대 교수
혼돈의 트럼프시대, 인플레·금리 밀어올릴 것
시장선 벌써 "금리인하 속도 늦춰질 것" 우려
달러강세·무역적자 지속·기업투자 약화 악순환
美, 결국 성장률 떨어지며 주식시장 조정 예상
'60% 관세'에도 中 GDP에 부정적 영향 미미
최악의 경우 성장률 1%대로 추락 전망 지배적
트럼프 1기때 中 민간 수출기업들 시장 다변화
주요 생산라인인 베트남·멕시코 수익증대될 듯
'美中 갈등' 韓 등 동아시아 국가엔 악재
韓정부의 능숙한 외교·기업의 유연한 역량 절실
무역약화시 확장적 재정정책·RCEP 활용도 제안
다방면 美정책 의도 간파해 불확실성 줄여나가야

니콜라스 라디 피터슨 국제경제연구소(PIIE) 수석연구원이 파이낸셜뉴스와 인터뷰를 하고 있다. 사진=박범준 기자

세계 경제가 또다시 불확실성에 직면하게 됐다. 이는 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 복귀에 따른 것으로 자국 산업 부흥을 위한 보호무역주의로 인해 다시금 글로벌 경제지형을 흔들 것으로 예상되고 있어서다. 그렇다면 대중국 고율의 관세는 중국 경제에 치명타가 될까. 하지만 일부 전문가 사이에선 오히려 피해국은 미국이 될 것으로 보고 있다. 그 선두에는 미국 경제학자 사이에서도 중국 전문가로 꼽히는 니콜라스 라디 피터슨국제경제연구소(PIIE) 수석연구원이 있다. 라디 수석연구원은 1일 파이낸셜뉴스와 인터뷰에서 "중국 제품에 대한 관세가 중국 경제에 큰 타격을 줄 수 있다는 분석도 나오지만 중국 수출기업들은 이미 트럼프 행정부 1기 시절 시장 다변화를 꾀했다"며 "중국의 수출기업 절반은 민간기업이기 때문에 민첩하게 대응할 가능성이 높다"고 내다봤다. 반면 그는 미국 경제 전망을 묻는 질문에는 "트럼프의 일관성 없는 정책은 인플레이션 상승, 금리인상 등으로 이어져 미국 경제에 부정적인 영향을 미칠 것"이라며 "주식 시장도 조정이 불가피할 것"이라고 답했다. 다음은 라디 수석연구원과의 일문일답.

―트럼프 집권은 세계 경제에 어떤 변화를 가져올까.

▲트럼프 당선인이 정확히 무엇을 할지는 모른다. 그는 예측하기 매우 어려운 사람이라 한 문장으로 전망을 내놓는 것은 불가능하다. 그렇기에 추측에 불과하지만, 트럼프의 정책은 세계 경제에 부정적일 가능성이 높다. 트럼프의 정책은 무엇보다 미국 경제에 부정적인 영향을 초래할 것이기 때문이다. 그의 대표 정책인 높은 관세, 감세, 이민자 추방은 일관성이 없으며 동시에 추진하는 건 불가능하다. 당연히 인플레이션은 심화될 것이다. 달러는 강세를 보이고 높은 수준의 무역적자가 지속될 것이다. 금리가 상승하면 기업 투자가 약화되기 때문에 미국 경제는 둔화될 가능성이 크다. 주택 및 내구재에 대한 투자는 감소할 것이다. 따라서 성장률은 낮아질 것으로 예상된다. 주식 시장 조정도 예상된다. 지난 1년 동안 주식 시장이 매우 빠르게 성장한 건 금리가 인하되고 인플레이션이 하락할 것이라는 인식 때문이었다. 완화된 통화정책에 대한 기대감이 시장 호황으로 이어졌다. 그러나 이미 금리가 사람들이 생각했던 것보다 빠르게 내려가지 않을 거라는 우려가 나오고 있다. 트럼프가 언급한 정책들을 예정대로 추진해 금리인상을 불러온다면 시장 조정이 있을 수 있고, 이는 글로벌 시장에도 상당한 영향을 미치게 될 것이다.

―트럼프 관세가 중국 경제에 미칠 영향은.

▲트럼프 당선인은 중국산 제품에 대한 관세 부과를 예고했지만 많은 예외가 있는 것도 사실이다. 미국 기업이 완제품을 생산하는 데 필요한 특정 부품이나 부속품을 중국에서만 조달할 수 있는 경우 해당 품목이 관세 부과 목록에 포함됐더라도 예외적으로 면제를 받을 수 있다. 실제 평균 관세율은 명목상 부과된 관세율보다 낮을 가능성이 높다. 60%까지도 관세를 부과하겠다고 하지만 현재로선 평균 관세율을 예측하기 어려운 상황이다. 물론 트럼프의 집권이 중국 경제에 미치는 영향은 무시할 수 없다. 다양한 추정치가 나오고 있지만 최악의 경우 성장률이 1%대로 추락할 수도 있다. 다만 트럼프 1기 행정부에서 관세가 부과된 후 중국 수출기업들은 이미 시장을 다변화해왔다는 점을 염두에 둬야 한다. 미국으로 가는 수출 비중은 줄어들었지만, 그 외 국가들의 수출 비중이 늘었기 때문에 중국의 세계 수출 비중은 계속 증가했다. 중국 기업들이 베트남, 멕시코 등 특정 국가에 투자하고 있기 때문이다. 더 이상 모든 중국 제품이 중국에서 만들어지지는 않는다. 만약 중국산 제품에 60% 관세가 부과되면 중국은 시장을 다변화하는 데 더욱 집중할 것이다. 베트남에 생산라인을 갖춘 중국 회사들의 수익은 증대될 것이고, 이는 미국 관세가 중국 국내총생산(GDP)에 미치는 영향을 완화할 것이다. 특히 중국의 수출기업은 주로 민간기업이라는 점을 염두에 둬야 한다. 중국의 민간기업은 중국 수출의 50% 이상을 차지한다. 또 다른 40%는 중국에서 활동하는 외국 기업들이다. 오늘날 중국 국영기업은 중국 수출의 약 8~9%만 책임지고 있다. 민간기업은 더 유연하고 민첩하다. 미국의 무역장벽이 높아지더라도 대체시장을 찾을 것이다. 완화되지 않을 부분은 고용이다. 기업들이 멕시코나 베트남으로 생산을 이전하면 미국 판매량을 유지할 수도 있겠지만 베트남, 멕시코 등 외국인 근로자를 고용할 것이기 때문에 관세가 고용에 미칠 영향이 GDP에 미칠 영향보다 클 수 있다.

―대미·대중 수출 이중고가 예상되는 가운데 한국 정부와 기업은 어떤 대비를 해야 하나.

▲한국은 GDP 대비 무역 비율이 상당히 높은 국가다. 그렇기 때문에 무역이 약화되면 수출 감소를 상쇄하기 위해 확장적 통화·재정 정책을 펼칠 수 있다. 역내포괄적경제동반자협정(RCEP)을 활용하는 것도 방법일 수 있다. 미국은 반도체 산업을 발전시키기 위해 상당한 자원을 투입할 것으로 보인다. 미국에서 반도체 생산이 증가하면 한국이나 일본 등 일부 국가 산업에 미치는 영향은 부정적일 수밖에 없다. 다만 미국에서 반도체 산업이 발전하기까지의 여정은 지난한 과정이 될 것으로 보인다. TSMC는 미국 애리조나에 팹(반도체 제조공장)을 건설하는 데 예상보다 시간이 오래 걸려 생산이 지연된 경우도 있고, 일부 공장은 1~2년 뒤에나 본격적으로 운영을 시작할 예정이다. 생산까지는 더 많은 시간이 걸릴 수 있다. 한 가지 주목할 점은 미국 정부가 제공하는 보조금이 조건부로 지급된다는 점이다. 막대한 양의 금액이 TSMC, 인텔 등에 할당돼 있다고 하지만 실제로 보조금을 받은 기업은 없다. 미국 정부가 TSMC에 최대 66억달러(약 9조5000억원)의 보조금을 지급하겠다고 했지만 여기에는 조건이 있다. 고용, 생산량 등을 충족해야 하고 목표를 달성하지 않으면 보조금은 지급되지 않는다. 많은 사람이 이 부분을 간과하고 있다. TSMC는 이러한 조건부와 관련해 미국 정부와 협상을 마치고 66억달러를 약속받았지만 한번에 받는 것이 아니라 부분적으로 나눠 받을 예정이다. 트럼프는 산업정책에 비판적이다. 그는 보조금이 아닌 관세를 좋아한다. 이에 이들에게 약속한 돈을 되찾으려고 할 가능성이 있다. 이 때문에 미국에서의 반도체 생산 증가 속도는 상대적으로 느릴 것으로 보인다. 모든 것이 순조롭게 진행되더라도 미국의 반도체 생산 비중은 급격히 증가하지 않을 것이라는 전망이 나온다. 반면 글로벌 반도체 시장은 상대적으로 매우 빠르게 성장하고 있다. 한국이나 일본, 대만은 반도체 산업에 많은 돈을 투입하고 있고 있기 때문에 반도체 생산은 계속해서 성장할 것으로 보인다.

―미중 갈등에 있어 한국 정부는 어떤 입장을 취해야 하나.

▲트럼프는 마코 루비오 상원의원을 국무장관으로, 마이크 왈츠 하원의원을 국가안보보좌관으로 임명했다. 이들은 중국에 대해 매우 비판적이기 때문에 더 높은 관세와 광범위한 수출제한, 대중국 투자제한 등의 조치를 취할 것으로 보인다. 따라서 중국과 미국 간 지정학적 긴장이 고조될 수 있으며, 이는 특히 동아시아 국가들에 악재다. 중국과 경제적 관계를 유지하면서 미국과 안보협력을 강화하는 균형을 유지하는 건 매우 어려운 일이다. 동아시아 국가들은 오랫동안 이러한 딜레마에 직면해 왔다. 한국을 비롯한 일부 국가에서는 어느 정당이 정부를 장악하느냐에 따라 방향이 바뀐다. 주기적인 현상인 것 같다. 그러나 한국과 일본, 호주는 중국과 강력한 경제적 관계를 유지하면서도 미국과의 안보 관계를 강화하는 데 어느 정도 성공했다고 생각한다. 능숙한 외교와 기업의 유연한 역량이 필요한 시점이다. 무엇보다 불확실성을 줄이는 것이 중요해 보인다. 우리는 지금 미국 정책의 불확실성 때문에 매우 불안전한 시대를 직면하고 있다. 이는 글로벌 경제에도 어느 정도 영향을 미칠 수밖에 없다. 대중국 정책뿐 아니라 감세, 지출, 적자, 금리 등에 있어 미국의 정책을 명확히 파악하는 것이 중요하다. 시장은 불확실성을 좋아하지 않는다. 현재로선 불확실성을 줄이는 자가 살아남을 것이다.

stand@fnnews.com 서지윤 기자

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