WGBI 편입 '서프라이즈'…'마지막 관문' 증시 MSCI 선진지수 편입은?

6월 MSCI 선진국 지수 편입은 불발…'공매도 금지' 개선에 주목

최상목 경제부총리 겸 기획재정부 장관이 9일 오후 서울 세종대로 정부서울청사에서 영국 파이낸셜타임스 스톡익스체인지(FTSE) 러셀의 한국 세계국채지수(WGBI) 편입 결정 관련 브리핑을 하고 있다. 2024.10.9/뉴스1 ⓒ News1 이승배 기자

(서울=뉴스1) 강수련 문혜원 기자 = 한국의 세계국채지수(WGBI) 편입 '서프라이즈'가 국내 증시에 호재가 될 것이라는 기대감이 커지고 있다. 채권 시장이 '선진국'에 오르면서 국내 증시의 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 지수 편입을 위해서는 공매도 문제와 주식시장 '밸류업'에 힘써야한다는 지적이 나온다.

11일 금융투자업계에 따르면 영국 파이낸셜타임스 스톡익스체인지(FTSE) 러셀은 지난 9일 한국을 WGBI에 편입할 계획이라고 발표했다. 내년 11월부터 실제 지수 반영을 시작해 1년 동안 분기별로 단계적으로 편입 비중을 확대할 계획이다.

WGBI는 26개 주요국 국채가 편입된 선진채권지수로, 추종자금 규모만 2조 5000억 달러로 추정되는 세계 최대 채권지수다. 미국·일본·영국 등 25개 주요 선진국 국채가 포함돼 '선진국 국채클럽'으로 불린다. 이에 따라 우리나라는 4수 끝에 WGBI 편입에 성공하게 됐다.

WGBI 지수 내 한국의 비중은 2.22%로 영국(4.75%), 스페인(3.97%)에 이어 9번째 규모로 예상된다. 편입 시 유입 자금은 500억~600억 달러(74조~89조 원)로 추정된다.

업계에서는 환영과 외국인 자금 유입에 대한 기대감을 내보였다. 안재균 신한투자증권 연구원은 "WGBI 편입은 외환시장 안정, 국고채 장기 투자 성향을 강화할 이벤트"라고 설명했다.

최제민 현대차증권 연구원도 "외국인 투자자의 접근성 개선, 가격 상승 기대, 패시브 자금 선투자 수요 등으로 편입 자체로 인한 자금 유입 예상 규모를 상회하는 자금이 유입되는 경향이 있다"며 "특히 장기 성향 투자자금 유입이 증가하면서 중장기물 수혜가 클 것으로 예상한다"고 짚었다.

WGBI 편입 호재에 힘입어 미국계 펀드 운용 주요 기준인 MSCI 선진국 지수 편입까지 이어갈 수 있다는 기대도 나온다. MSCI 지수는 세계에서 가장 영향력이 큰 기초지수(벤치마크)로 투자 성과 측정과 비교에 사용된다.

한국은 지난 1992년 신흥국 지수에 편입됐다. 2008~2014년 선진국으로 승격 가능한 관찰대상국에 잠시 등재됐으나 이후 다시 신흥국 지수를 유지하고 있다.

이에 정부는 시장 접근성을 높이기 위해 지난 2022년부터 △외국인 국채·통안채 이자·양도소득 비과세 시행 △외국인 투자자 등록제(IRC) 폐지 △국제예탁결제기구의 국채통합계좌 개통 △제3자 외환거래 허용 △외환거래시장 익일 오전 2시까지 연장 등 제도 개선을 이어왔다.

이런 노력 끝에 WGBI 편입에는 성공했으나, 지난 6월 MSCI 연례 시장 분류에서 국내 증시는 신흥국 지수를 유지했다. '공매도 금지' 조치가 접근성을 제한한다는 이유다.

당시 MSCI는 "최근 공매도 금지 조치로 인해 시장 접근성이 제한되고 있다는 점에 주목한다"며 "지난해 11월 시행한 공매도 전면 금지 조치는 일시적일 것으로 예상되지만 시장 규칙의 갑작스러운 변경은 바람직하지 않다"고 지적했다.

국내 증시가 MSCI 선진국 지수에 편입되려면 후보군인 관찰대상국에 1년 이상 올라야 하는 만큼, 내년 6월 선진국 지수 편입 후보군에 들어야 2027년 6월부터 편입이 가능할 전망이다.

FTSE 러셀의 경우 지난 9일 국내 주식시장을 '선진시장'으로 유지하기로 한 점은 긍정적이나, 공매도 재개 후속 조치를 지켜본다고 경고했다. 정부가 내년 3월 30일까지 공매도 전면 금지를 연장한 상황이라 내년 4월 정례 시장 분류에 앞서 공매도가 재개되지 않으면 선진시장 지위가 박탈될 가능성도 있다.

황세운 자본시장연구원 선임연구위원은 "WGBI 편입 자체로 인한 금리인하, 환율 안정화 효과로 자금 유입 효과가 클 수 있다"며 "MSCI 편입에도 긍정적인 영향 미칠 가능성이 있고 이로 인해 국내 증시가 올라갈 수 있는 여지가 생긴다"고 했다.

이어 "다만 공매도 금지가 내년 3월에도 정상적으로 해제되지 않으면 FTSE도 부정적인 평가를 내릴 것"이라고 덧붙였다.

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