국민연금 대체투자액 수배 늘어난다 ··· 대체투자 업계 ‘반색’

정부 국민연금 개혁안 살펴보니

보험료율 13%·운용수익률 5.5%로
운용규모 2063년 5000조로 늘어
대체투자 비중 현행 15%서 확대예고
사모펀드·부동산·인프라 업계엔 기회
정부 “사모대출 분야도 더 확대할 것”

조규홍 보건복지부 장관이 4일 정부서울청사에서 정부의 연금개혁 추진계획을 발표하고 있다. 이날 정부는 ‘더내고 더받는’ 국민연금 모수개혁 방안을 비롯해 세대별 보험료율 차등화와 자동조정장치 도입방안을 내놨다. 재정안정과 함께 노후소득 보장을 달성하기 위해 기초·퇴직·개인연금도 개편한다. <한주형 기자>

정부가 지난 4일 국민연금 개혁안을 발표한 가운데, 국민연금 대체투자액이 현재 대비 수배 늘어날 것으로 전망된다.

기금운용 규모가 2000조원에서 최대 5000조원까지 늘어나고 대체투자 비중도 늘어날 예정이기 때문이다.

사모펀드 인프라 부동산을 비롯해 신규 대체투자로 각광받는 사모대출 분야에서도 상당한 투자기회가 창출될 전망이다.

6일 보건복지부에 따르면 정부가 세대별 차등적으로 국민연금 보험료율을 13%까지 올리고, 기금운용 수익률을 현행 목표(4.5%) 대비 1%포인트 늘릴 경우, 국민연금 기금운용 규모는 2063년까지 5000조원으로 불어나게 된다.

현행 제도 하에서 국민연금이 2039년 1972조원까지 늘어난 뒤 계속 기금이 소진되는 것을 감안하면, 기금 적립시기가 약 22년 늦춰지고, 기금운용 총규모도 현행 대비 2.5배 늘어나는 셈이다.

특히 정부는 대체투자 비중을 확대하겠다고 발표했다.

국민연금이 도입된 지난 1988년부터 2023년까지 대체투자 부문 연평균 수익률은 9.28%로 주식(8.72%) 채권(3.64%)에 비해 높기 때문이다. 대체투자 비중을 높여야 수익률 목표치(연평균 5.5%)를 달성할 수 있는 것이다.

실제로 국민연금 대체투자 비중은 현재 약 15.9%로 캐나다(51%) 네덜란드(32.5%)에 비해서 낮은 편이다.

국민연금 로고

올해 상반기 기준 국민연금 대체투자 규모는 약 182조7000억원이다.

아직 정부가 정확히 밝히진 않았지만, 국민연금이 대체투자 비중을 해외 주요 연기금 수준인 30%까지 올리고 기금운용 규모도 5000조원까지 2063년에 확대된다면, 지금보다 40년 후인 2063년 시점에 국민연금 대체투자액은 무려 1500조원까지 늘어나게 된다. 현행 운용규모 대비 8배가 되는 셈이다.

보건복지부는 기존 부동산·인프라·사모펀드뿐만 아니라, 사모대출 등 다양한 자산군에도 투자가 가능하도록 하겠다고 밝혔다.

아울러 해외·대체투자 전문성 강화를 위해 뉴욕·런던·싱가포르 3개소에 운영하던 해외 사무소를 샌프란시스코까지 확대한다고 밝혔다.

한 업계 관계자는 “국민연금이 샌프란시스코에 사무실을 만들고 투자를 검토하고 있는데, 최소 투자액을 1억 달러로 설정한 것으로 안다”고 밝혔다.

국내 대체투자 업계는 대체적으로 반색하는 분위기다.

연금 고갈 시점이 늦춰졌고 동시에 국민연금의 대체투자 비중도 늘어날 예정이기 때문이다.

다만 국민연금이 해외 투자에 더욱 초점을 맞추고 있다는 점은 국내 업계 입장에선 리스크다.

김원이 더불어민주당 의원실이 국민연금에서 제출받은 자료에 따르면, 지난해 상반기 국민연금 대체투자 집행액(6조4087억원) 중 절반(약 3조원)이 해외 사모펀드에 집중됐다.

해외 부동산(2조원)과 해외 인프라(1조원)에도 투자를 많이 집행했다. 국내 사모펀드에만 4887억원을 투자한 상황이다. 투자 집행액만 봤을 때 국내 투자는 전체 대체투자의 10%도 차지하지 못했다.

국내 사모펀드 한 임원급 인사는 “막대한 자금력과 네트워크가 있는 미국계 운용사 수익률이 국내보다 높은 편이어서 국민연금 출자가 해외투자에 집중되는 경향이 있다”고 설명했다.

[ⓒ 매일경제 & mk.co.kr, 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지]