투자자가 甲, 기업이 乙…배당절차 개선에 개미 투자전략도 바뀐다 [투자360]

[게티이미지뱅크]

[헤럴드경제=신동윤 기자] 이르면 내년부터 상장사가 배당금을 얼마나 지급할지를 먼저 확인한 뒤 투자 여부를 결정할 수 있게 되면서 개미(소액 개인투자자)들의 배당전략에도 변화가 발생할 것이란 분석이 나왔다.

1일 금융투자업계에 따르면 전날 금융위원회와 한국거래소 등은 ‘코리아 디스카운트(국내 증시 저평가)’를 극복하기 위한 방법 중 하나로 이 같은 조치를 시행하겠다고 발표했다.

금융위와 거래소가 발표한 ‘글로벌 스탠더드에 부합하는 배당 절차 개선 방안’에 따르면 앞으로 상장 기업이 배당액을 확정한 뒤 배당받을 주주가 정해지도록 배당 제도를 개편할 방침이다.

현행 배당 제도는 상장사가 연말에 배당받을 주주를 먼저 확정(배당 기준일)한 뒤 이듬해 봄에 열리는 주주총회(주총)에서 배당금을 확정하고, 4월경 지급했기 때문에 ‘깜깜이 투자’란 비판을 피하기 힘들었다. 특히, 미국이나 프랑스 등 주요 선진국과 차이가 있어 외국인 투자자들이 한국 증시를 기피하는 요인 중 하나로 지적됐다.

하인환 KB증권 연구원은 “모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진지수 편입을 위한 과정에 당국이 박차를 가하는 모습”이라며 “2023~2024년 한국 주식시장에서 가장 중요한 이슈 중 하나가 될 것”이라고 평가했다.

‘선(先) 배당액 확정·후(後) 배당기준일 발표’로 배당절차를 개선하면서 국내 증시에서 갑을(甲乙) 간 위치가 변화할 것이란 분석도 나왔다. 이미 받을 사람(투자자)은 정해진 채로 줄 사람(기업)이 얼마나 줄 것인지를 정하는 방식에서, 줄 사람(기업)이 얼마나 줄 것인지를 먼저 정한 후에 받는 쪽이 투자 여부(투자자)를 결정하게 되는 것이 때문이다. 하 연구원은 “배당성향 상향 조치에 얼마나 영향이 있을 지 계량적으로 측정하긴 어렵지만, ‘갑을 위치 변화’란 점에서 상당한 영향이 있을 것”이라고 기대했다.

[금융위]

배당주에 대한 투자 전략 역시 변화가 예상된다. 배당금이 매년 거의 일정한 ‘배당주’에 관심이 쏠렸던 과거와 달리, 확실한 배당금을 기대할 수 있게 될 경우 배당금을 과거보다 더 많이 지급하는 ‘배당성장주’에 투자금이 더 몰리게 된다는 것이다.

하 연구원은 정부가 추진 중인 ‘코리아 디스카운트’ 해소를 위한 정책 중 ‘외환시장 선진화 방안’ 역시 주목할 지점이라고 꼽았다. 당장 이번달 중 외국인 투자자의 자본시장 접근성을 재고할 방안들을 발표할 가능성이 높기 때문이다.

하 연구원은 “관련 정책이 이미 나오고 있는 것들과 별개로 다수의 정책들이 실제로 시행되는 시기는 2024년인 것들이 많다”며 “MSCI 선진지수 편입에 대한 기대 역시 내년 증시에 영향을 미칠 사안”이라고 덧붙였다.

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