1300원 돌파 임박했지만···딜레마 커지는 외환당국

[심상찮은 外資 유출]

◆금융위기 때로 돌아간 환율

"직접 시장 개입 필요" 목소리 속

효과 없이 보유외환 소진 우려도

연일 가파른 상승세를 이어가고 있는 원·달러 환율이 1300원 돌파를 눈앞에 두면서 외환 당국의 고민도 깊어지고 있다. 수차례의 구두 개입에도 약발이 들지 않는 가운데 당국이 치솟는 환율을 방치할 경우 고공 행진 중인 물가를 자극할 수 있다. 미국의 고강도 통화 긴축으로 세계적인 달러화 강세 흐름이 지속되는 상황에서 섣불리 외환시장에 개입했다가는 환율은 못 잡고 외환 보유액만 소진할 수 있기 때문이다.

최근 미국의 통화 긴축과 우크라이나 사태 장기화 등 대외 불확실성이 고조되면서 원·달러 환율도 급등하고 있지만 외환 당국은 몇 차례의 구두 개입 외에 아직 직접적 개입에는 나서지 않고 있다. 한국은행 관계자는 12일 “외환시장의 쏠림 현상이 심해질 경우 시장 안정화 조치에 적극 나서겠다는 게 기본 원칙”이라며 “모니터링을 강화해나가며 시장을 예의 주시하고 있다”고 설명했다. 기획재정부 관계자도 “금융·외환시장 변동성 확대 시 신속한 안정 조치를 시행할 것”이라고 원론적 입장만 강조했다.
하지만 원·달러 환율이 1300원 돌파를 바라보자 당국이 구두 개입에서 한발 더 나아가 직접 개입에 나서야 하는 게 아니냐는 목소리도 나오고 있다. 김승혁 NH선물 연구원은 “원·달러 환율이 1300원까지 오를 가능성을 열어둬야 한다”며 “당국의 의지가 중요한 변수”라고 분석했다.

문제는 원화뿐 아니라 유로화·엔화·위안화 등 주요국 통화의 달러화 대비 가치가 함께 떨어지고 있어 당국의 시장 개입이 효과를 볼 수 있을지 확신하기 힘들다는 점이다. 강삼모 동국대 경제학과 교수는 “외환시장의 변동성이 지나치게 커질 때는 시장의 심리적 안정을 위해 당국이 개입할 필요가 있다”면서도 “다만 환율 상승 추세를 꺾기 위해 무리하게 개입했다가는 효과는 보지 못하고 외환 보유액만 고갈될 수 있다”며 신중한 접근을 강조했다.

다만 정부가 선물환 포지션 한도 등 이른바 ‘거시 건전성 3종 세트’를 강화할 가능성은 있다. 이날 국무회의를 통과한 2차 추가경정예산에 국채 발행이 포함되지 않은 것도 외환시장 안정에 일부 기여할 수 있을 것이라고 기재부는 보고 있다.

김현상 기자 kim0123@sedaily.com세종=서일범 기자 squiz@sedaily.com
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