[ET투자뉴스]동부화재, "후순위채 발행으로 …" 매수-대신증권

대신증권에서 25일 동부화재(005830)에 대해 "후순위채 발행으로 RBC 우려 해소"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다. 대신증권 강승건, 최영수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 대신증권에서 동부화재(005830)에 대해 "동사는 전일 후순위채 4,990억원 발행을 공시했다. 이번에 발행한 후순위채로 인하여 동사의 RBC 비율은 약 20.1% 상승할 것으로 예상되며 198.6% 수준이 될 전망. 동사 RBC 비율의 금리 민감도가 10bp 당 4%p임을 감안할 때 RBC에 대한 우려는 해소된 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "향후 부채 듀레이션 확장(17년말 25년/18년말 30년)이 예정되어 있지만 동사의 적극적인 자산 듀레이션 확장 노력을 감안할 때 RBC 비율에 미치는 영향은 미미할 전망"라고 밝혔다. 한편 "2016년 말 금리 상승이라는 보험업종의 긍정적인 변화에도 불구하고 RBC 비율 하락 우려로 주가의 움직임이 상대적으로 부진하였다. 하지만 RBC 비율 우려가 해소된 지금 금리 상승이 나타난다면 주가에 긍정적인 영향이 충분히 반영될 수 있을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년5월 84,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 86,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	82,900	90,000	76,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 86,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 76,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20170525 매수 86,000 20170428 매수(유지) 86,000 20170403 매수(유지) 84,000 20170102 매수(유지) 84,000 20161101 매수(유지) 84,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20170525 대신증권 매수 86,000 20170428 삼성증권 매수 76,000 20170428 키움증권 매수(유지) 80,000 20170428 KTB투자증권 매수 80,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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