하나증권 “SK하이닉스 안정적 현금흐름 창출 믿음 강화될 것”

SK하이닉스가 최근 발표한 주주환원 및 기업 가치 제고(밸류업) 계획이 증권가에서 반응이 좋다.

하나증권은 28일 보고서에서 “SK하이닉스의 재무 건전성이 경쟁사들보다 열위에 있던 점을 고려하면 이번 주주환원 정책 발표는 합리적인 결정”이라고 평가했다.

사진=뉴시스

SK하이닉스가 밝힌 향후 3개년 간 주주환원 정책은 연간 고정 배당금을 기존 1200원에서 1500원으로 상향하고 기존 정책하에서 지급하던 추가 배당금이었던 연간 프리 캐시플로우(현금유용성) 5% 재원을 재무 건전성 강화에 우선 활용한다는 것이다.

SK하이닉스는 총 재원 안에서 재무 건전성 목표가 달성되면 추가 환원을 실행하거나 유의미한 수준의 프리 캐시플로우 창출이 예상되는 경우에 조기 환원도 가능하다고 밝혔다.

회사는 주주환원과 더불어 기업 가치 제고 계획도 공시했다. 3개년 평균 기준 매출액 대비 자본 지출 30% 중반을 목표로 하고 고대역폭메모리(HBM) 기반으로 기술 리더십을 유지하되 재무 건전성을 기반으로 하겠다는 내용이다.

하나증권은 “이번에 발표된 계획에 대해 다소 실망스러운 시장 반응이 있을 수 있겠지만 변동성 높은 업황 안에서 주주환원을 안정화시키려는 의도에 주목해야 한다”고 짚었다. 이어 “향후 SK하이닉스의 재무 건전성이 강화된다면 중장기적으로 주주환원 강화와 연결될 수 있다”고 내다봤다.

삼성증권도 이날 SK하이닉스의 기업가치 제고 정책에 대해 “진정한 기업가치 제고는 경쟁력의 제고”라고 호평했다.

삼성증권은 “순현금 구조로의 전환은 주주환원만큼이나 기업가치 제고에 도움이 될 것”이라며 “향후 중국 경쟁사와의 자본게임에서 생존 능력을 높이기 위해 순현금 구조가 필요하다”고 강조했다. 이어 “이번 기업가치 제고 정책의 핵심은 현금확보와 자본적지출 조절로 자본 경쟁력을 확보하는 것”이라며 “장기적으로 투자자들은 이번 정책으로 인해 메모리 회사도 안정적 현금 흐름을 창출할 수 있다는 믿음이 강화될 것”이라고 설명했다.

이상혁 선임기자 next@segye.com

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