◆ 코스모신소재 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 코스모신소재(005070)에 대해 '투자의견은 매수, 목표주가는 100,000원으로 하향. 글로벌 전기차 수요 둔화와, 미국 대선 이후 전방 산업의 불확실성 증가로 동사의 매출 확대 시점이 지연되고 있음. 대표적으로 1) 삼성SDI향 미드니켈, 2) SKon향 NMx의 본격적인 출하 시점이 약 1년 정도 연기된 것으로 추정. 전기차 캐즘 구간은 2026~7년까지 이어질 것으로 전망하고 있으며 실적 반등 시점은 2H25부터로 예상하는 만큼 2차전지 섹터의 보수적인 접근이 필요'라고 분석했다.
또한 IBK투자증권에서 '3Q24 매출액 1,193억원(QoQ -35.6%), 영업이익 65억원(QoQ -5.7%), OPM 5.5%(QoQ +1.7%p)로 컨센서스(매출액 1,254억원, 영업이익 73억원)를 하회. 양극활물질 부문은 LG화학향 단결정 양극재 출하는 견조하였으나 삼성SDI향 ESS 모델에서 스펙 교체 지연 지속 등 영향으로 인해 830억원(QoQ -46.4%)를 기록. 양극활물질 부문의 수익성은 낮아진 가동률로 인해 약 2%를 기록한 것으로 추정. 기능성 필름과 토너 부문은 각각 330억원(QoQ +18.4%), 40 억원(QoQ +11.8%)의 견조한 실적을 기록. 4Q24 매출액은 1,210억원(QoQ +1.2%), 영업이익 50억원(QoQ -29.7), OPM 3.8%(QoQ -1.7%p)로 예상'라고 밝혔다.
◆ 코스모신소재 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 180,000원 -> 100,000원(-44.4%)
IBK투자증권 이현욱 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 100,000원은 2024년 05월 28일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 180,000원 대비 -44.4% 감소한 가격이다.
◆ 코스모신소재 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 147,500원, IBK투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 100,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 147,500원 대비 -32.2% 낮으며, IBK투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 140,000원 보다도 -28.6% 낮다. 이는 IBK투자증권이 코스모신소재의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 147,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 203,333원 대비 -27.5% 하락하였다. 이를 통해 코스모신소재의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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