‘자사주 매입’ 훈풍 하루 만에 끝나나…삼성전자 목표가도 하향 왜?

서울 서초구 삼성전자 서초사옥의 모습. [사진 = 연합뉴스]

삼성전자의 10조원 규모 자사주 매입 발표에 급등했던 삼성그룹주가 하루 만에 숨고르기에 들어갔다. 증권가에서는 자사주 매입 자체는 긍정적이지만, 경쟁력 회복이 시급한 만큼 효과는 크지 않을 것이라는 평가가 나온다. 여기에 삼성전자의 목표주가도 내려잡으며 시간을 두고 지켜봐야 한다고 조언했다.

19일 오전 10시 30분 현재 삼성전자는 전일 대비 100원(0.18%) 오른 5만6800원에 거래되고 있다.

전날 5.98% 상승 후 하루 만에 숨고르기 양상을 보이는 중이다.

같은 시각 삼성생명과 삼성화재는 각각 2.85%, 1.22% 내리고 있다. 전날 10% 이상 급등한 데 따른 차익 실현 매물에 하락 전환한 모습이다.

전날 삼성전자보다 삼성생명·화재의 주가 강세가 돋보인 것은 자사주 소각시 주주환원 여력이 확대될 수 있다는 기대감이 작용한 것으로 분석된다. 삼성생명과 삼성화재는 삼성전자 지분을 각각 8.51%, 1.49% 보유하고 있다.

현행 금융산업 구조개선에 관한 법률(금산법)상 두 회사의 삼성전자 지분율 합계는 10%를 초과할 수 없다. 삼성전자의 자사주 소각으로 합산 지분율이 10%를 넘어설 경우 금융당국의 허가를 받거나 초과 지분을 매각해야 한다.

서울 서초구 삼성전자 서초사옥의 모습. [사진 = 연합뉴스]

앞서 지난 2018년에도 삼성생명과 화재는 삼성전자 자사주 소각으로 인한 초과 지분을 동일 비율로 매각했다. 다만 앞선 사례보다는 자사주 매입·소각에 따른 효과가 크지 않을 수 있다는 분석이 나온다.

박상욱 신영증권 연구원은 “개별 기업 경쟁력이 악화되는 상황에서 자사주 소각이 얼마나 큰 효과를 발생할지는 미지수”라며 ”자사주 소각이 하방을 받쳐줄 수는 있으나 업황 전망이 부정적인 만큼 효과는 미미할 가능성이 높다“고 짚었다.

삼성전자를 향한 증권사의 눈높이도 여전히 낮아지고 있다. iM증권은 삼성전자에 대한 목표주가를 기존 7만6000원에서 7만2000원으로 하향 조정하며 증권사 가운데 가장 낮은 목표가를 제시했다.

송명섭 iM증권 연구원은 “업황 하락 사이클이 이제 막 시작됐으며 회사의 본원 경쟁력 회복을 확인하기까지 시간이 필요하므로 주식 본격 매수 시기는 아직 아니다”라며 “삼성전자의 분기 영업이익은 내년 1분기부터 하락세에 접어들 것”이라고 설명했다.

장기적으로는 업황 회복에 따른 실적 개선 여부가 주가의 상승 폭을 결정할 것이란 관측이 나온다.

류영호 NH투자증권 연구원은 “향후 지속적인 주가 상승을 위해 단기적으로는 메모리 업황 개선과 고대역폭 메모리(HBM) 부문의 개선, 어드밴스드(고도) 공정으로의 빠른 전환이 필요하다”며 “중장기적으로는 기술 경쟁력 회복과 파운드리 부분의 발전이 필요하다”고 말했다.

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