금리인상 시기 재는 日…올해 안에 추가로 더 올릴까

금융안정 불안 없다면 이르면 12월에 추가 인상 가능

국금센터 "기조적 물가는 둔화추세…10월 데이터 중요"

"가계소비 강화 위해서도 금리 인상 필요"

[이데일리 장영은 기자] 일본은행(BOJ)이 연내 추가 금리 인상에 나설지 여부를 판단하기 위해선 10월 물가 데이터가 중요할 것으로 보인다. BOJ는 올해 2번 기준금리를 올리면서 ‘통화정책 정상화’ 과정에 돌입했으며, 시장에서는 오는 12월이나 내년 1월에 추가 인상 가능성을 점치고 있다.

(사진= AFP)

강영숙 국제금융센터 선진경제부장은 15일 “10월은 가격 조정이 많이 있는 달이기 때문에 기업들이 만약 이때 (수입물가·서비스가격 상승 등의) 비용 전가를 많이 하면 물가 상승률에도 반영이 될 것”이라며, 아직 둔화추세에 있는 기조적 물가 상승률이 오르면서 금리 인상 여건이 조성될 수 있다고 말했다. 12월이나 1월에 BOJ가 추가로 금리를 인상한다면 25bp를 올릴 것으로 예상했다.

지난 7월 기준 일본의 기본급 상승률은 전년동기대비 2.9%, 기업용 서비스가격 상승률은 2.7%를 기록했다. 다만, BOJ가 중요시 여기는 기조적 물가 상승률은 절사평균 1.8%, 가중중앙값 0.7%로 둔화추세다. 식품·에너지 등 변동성이 큰 품목을 뺀 근원물가와 서비스물가 상승률도 1%대 중반 수준으로 아직 목표치 대비 높지 않은 수준이다.

강 부장은 전날(14일) 발간한 ‘일본은행 추가 금리 인상 여건 점검’ 보고서에서 “임금-물가 선순환 촉진하고 금융정책 여유 확보를 위해서도 금융완화 정도의 조정은 필요하다”고 진단했다.

그는 “BOJ가 종전에는 수요가 견인하는 물가 상승 압력에 주목해 왔지만 올해 들어서는 환율의 물가 영향을 강조하고 있다”며 “금융자본시장이 불안정하지 않다면 임금 동향과 실질금리가 낮은 점을 정부에 설명하고 추가 금리 인상에 나설 것”이라고 전망했다.

올해 일본의 체감 물가 상승과 가계 생활 형편이 악화됐다는 인식이 대부분 엔화가치 하락에서 비롯됐다는 분석이다. 전기·가스 보조금 연장보다 금리 인상을 통해 엔화 가치를 올리는 것이 더 빠르게 가계 구매력을 끌어올릴 수 있다고 강 부장은 덧붙였다.

앞서 우에다 가즈오 일본은행(BOJ) 총재는 지난달 20일 금융정책결정회의에서 기준금리 동결 결정을 한 이후 “BOJ가 생각하는 경제·물가 전망이 실현되면 계속 정책금리 인상과 금융완화 정도를 조절해 나갈 것”이라며, 조건부 금리 인상 방침을 밝혔다.

당시 그는 물가 상승률 추세가 “(BOJ가 목표로 하는) 2%를 향해 서서히 높아지고 있다”고 진단했다. 그는 앞으로도 기업들의 임금인상이 지속되고 인건비 상승분을 판매가격에 전가하는 움직임이 확산되는지 주시하겠다고 덧붙였다.

한편, 일본은행은 지난 3월 금융정책결정회의에서 기준금리인 단기 정책금리를 17년 만에 올리며 마이너스 금리 정책을 종료했다. 지난 7월 말 회의에서는 금리를 0∼0.1%에서 0.25%로 인상했다. 달러에 대한 엔화 가치가 1달러당 161엔 후반까지 오르며 수입물가가 상승하는 등 경제에 미치는 영향을 고려한 조처였다.