잭슨홀서 '파월 피벗' 나왔다..."이제는 금리 인하 시간"

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 제롬 파월 미국 연방준비제도(fed) 의장이 내달 기준금리 인하에 대한 강력한 신호를 보내면서 미국 주식과 채권이 동반 랠리를 펼치고 있다. 금융시장 및 경제 전문가들은 파월 의장의 잭슨홀 연설이 절대적으로 비둘기파적(통화 완화 선호)이었다고 입을 모았다.

파월 의장은 23일(현지시간) 미국 와이오밍주 잭슨홀 티턴 국립공원에서 진행된 연준 연례 경제 심포지엄 기조연설을 통해 "정책을 조정할 시간이 왔다"며 9월 금리 인하 가능성을 강력히 시사했다.

통화정책의 방향도 이전보다 훨씬 뚜렷해졌다. 파월 의장은 "앞으로 여정의 방향은 분명하며 금리 인하의 시점과 속도는 앞으로 나올 지표와 전망의 변화, 리스크(risk, 위험)의 균형에 달렸다"고 강조했다.

파월 의장의 발언이 비둘기파적으로 읽힌 것은 단순히 금리 인하 계획을 확인했기 때문만은 아니다. 파월 의장의 연설에서는 통화정책 기조가 물가 안정에서 완전 고용으로 옮겨가고 있음이 분명히 드러났다.

파월 의장은 "고용시장은 더 이상 과열 상태가 아니고 팬데믹 이전에 지속했던 것보다 덜 타이트하다"고 지적했다. 그러면서 "공급 제한은 정상화했으며 우리의 2가지 책무에 대한 리스크의 균형은 변했다"고 말했다. 연준은 물가 안정과 완전 고용의 책무를 가지고 있다.

파월 의장은 이어 "고용시장 여건의 추가 둔화를 추구하거나 이를 환영할 수 없다"면서 "우리는 물가 안정을 향한 추가 진전을 이루면서 강력한 고용 시장을 지지하기 위해 우리가 할 수 있는 모든 것을 다할 것"이라고 강조했다.

연착륙에 대한 자신감도 확인했다. 파월 의장은 "우리의 목표는 강력한 고용시장을 유지하고 가파른 실업률 상승을 피하면서도 물가 안정을 회복하는 것이었다"며 "우리의 임무는 끝나지 않았지만 우리는 그 같은 결과를 향해 상당한 진전을 이뤘다"고 평가했다.

지난 22일(현지시간) 미국 와이오밍 잭슨홀에서 열린 연준의 연례 심포지엄에 참석한 제롬 파월 연준 의장.[사진=블룸버그] 2024.08.24 mj72284@newspim.com

◆ 금리 인하 기대 강화, 내년 상반기 말까지 200bp 인하 전망

파월 의장의 비둘기파적 기조를 확인한 시장에서는 기준금리 인하 기대가 더욱 강해졌다. 시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 금리선물 시장 참가자들은 연준이 9월 25bp(1bp=0.01%포인트)의 금리 인하에 나설 가능성을 65.5%로 반영 중이다. 50bp의 '빅 컷' 기대는 파월 의장의 잭슨홀 연설 전 20%대에서 34.5%로 높아졌다.

에버코어의 크리시나 구하 부대표는 "파월의 잭슨홀 연설은 완고하게 비둘기파적이었으며 연준이 인플레이션을 목표치로 돌리면서도 고용시장을 계속 강력하게 지지하기 위해 모든 조치를 다 할 것을 명확히 했다"고 평가했다.

구하 부대표는 또 파월 의장이 경제가 계속해서 견조한 속도로 성장 중이라고 발언한 것과 관련해 "이것은 침체 우려에 대한 일부 안도감을 제공할 것"이라고 분석했다.

전문가들은 9월 이후에도 지속해서 금리 인하 사이클이 진행될 것으로 기대한다. 금리선물 시장은 내년 6월 말까지 현재 5.25~5.50%인 기준금리가 3.25~3.50%로 200bp나 낮아질 것으로 전망한다.

카슨 그룹의 라이언 데트릭 수석 전략가는 "연준이 굳건히 비둘기파로 돌아서며 '파월 피벗(pivot, 정책 기조 전환)'이 왔다"며 "그는 정책을 조정할 시간이 왔다고 했고 그것은 시장이 듣고 싶었던 모든 것이었으며 9월 금리 인하가 이뤄질 것이고 이후 몇 달 동안 여러 번의 금리 인하를 보게 될 것"이라고 판단했다.

데트릭 전략가는 이어 "인플레이션은 오랫동안 커다란 근심거리였지만 2%로 가는 길이라 더 이상 문제가 되지 않는다"며 "고용시장 약화는 이제 그의 시야에 들어와 있고 금리 인하는 그것을 여기서 안정시킬 것"이라고 기대했다.

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 총재가 23일(현지시간) 미국 와이오밍주 잭슨홀에서 열린 연준의 연례 심포지엄에서 앤드루 베일리 영란은행(BOE) 총재와 티프 매클럼 캐나다중앙은행(BOC) 총재와 이야기를 나누고 있다.[사진=로이터 뉴스핌] 2024.08.24 mj72284@newspim.com

◆ 미 주식 및 채권 강세, 달러화 약세 모멘텀 지속

금리 인하를 통한 연준의 경기 지지 방침을 확인한 금융시장에서는 주식과 채권이 랠리를 펼치고 미 달러화는 약세를 보이고 있다.

미국 동부 시간 오후 12시 54분 다우지수는 전장보다 0.56% 오른 4만941.21을 기록했고 S&P500지수는 0.54% 상승한 5600.88을 가리켰다. 기술주 중심의 나스닥 지수는 0.77% 뛴 1만7754.96으로 집계됐다.

국채 금리는 내림세다. 뉴욕 채권시장에서 10년 만기 미 국채 금리는 전장보다 4.2bp 밀린 3.82%를 나타냈고 정책 금리에 민감한 2년물은 6.7bp 하락한 3.943%를 가리켰다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.

같은 시각 달러화는 뚜렷한 약세다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 전장보다 0.62% 내린 100.88을 기록했다. 유로/달러 환율은 0.58% 상승한 1.1178달러, 달러/엔 환율은 1.02% 밀린 144.81엔을 가리켰다.

노무라 인터내셔널의 미야이리 유수케 외환 전략가는 "달러 매도 모멘텀은 계속될 것으로 보인다"며 "미국의 비농업 부문 고용 지표가 발표될 때까지 다음 주에는 미국의 경제 활동과 인플레이션 변화를 알 수 있는 지표가 많지 않다"고 설명했다.

mj72284@newspim.com

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