‘통 큰 부양’ 수출 기업 호재…친환경은 산업별 ‘희비’ [미국 바이든 정부 출범]

바이드노믹스와 한국 경제

[경향신문]

달러 중장기 강세 전환 예상
통화정책 완화 종료 시점 등
바이든 임기 내 최대 변수로

‘통 큰 부양’으로 압축되는 조 바이든 미국 행정부의 경제정책은 수출 비중이 높은 한국 경제를 비롯해 전 세계 경제 전반에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망된다. 임기 초반 코로나19 극복을 위해 재정지출을 늘리면서 미국의 성장률이 단기적으로 높아지고, 국내 수출에 우호적으로 작용할 수 있기 때문이다. 다만 자산시장을 중심으로 인플레이션 우려가 높아지면서 미국이 완화적 통화정책을 언제까지 이어갈 것인지는 내내 촉각을 세울 변수가 될 것으로 보인다.

21일 무역협회 통계를 보면 지난해 한국의 국가별 수출비중은 중국이 25.9%로 가장 높고 미국(14.4%)은 두 번째 수출시장이다. JP모건은 미국 경제성장률이 1% 오르면, 미국을 제외한 전 세계 성장률을 1.1%포인트가량 높이는 효과가 있다고 추산했다. 바이든 정부가 올해 집행을 예고한 최대 2조5000억달러(약 2750조원) 규모의 경기부양책이 시행되면 미국 소비는 빠르게 회복될 것으로 보인다. ‘중산층 복원’에 초점을 맞춘 세금정책도 미국민의 소득 여건을 개선할 요소로 꼽힌다. 수출입은행은 “한국의 대미 주요 수출품은 자동차 및 자동차부품, 반도체, 무선통신기기 등 경기 민감 품목 비중이 높아 미국 경기가 호전될 경우 수출이 증가할 수 있다”고 전망했다. 현대경제연구원도 “바이드노믹스를 추진하면 (전년 대비) 한국 수출 증가율이 0.6∼2.2%포인트, 경제성장률은 0.1∼0.4%포인트 추가 상승할 수 있다”고 밝혔다.

바이드노믹스를 차별화하는 또 다른 축인 친환경 정책은 기회인 동시에 위협이 될 수 있다. 바이든 정부는 임기 4년간 청정에너지·기후변화 대응 인프라에 2조달러(약 2200조원)를 쓰겠다고 밝혔다. 신재생에너지, 전기차, 에너지저장시스템(ESS) 사업과 그 기반인 반도체 등 부품, 소재 산업은 모두 수혜가 예상된다. 홍남기 부총리 겸 기획재정부 장관은 지난해 11월 “미국 신정부와 경제협력을 강화해 기회 요인을 극대화하겠다”고 말했다. 반면, ‘탄소조정세 도입’ 등 친환경정책을 선언한 바이든 정부의 환경 규제는 국내 자동차·철강·석유화학 등 수출 기업에 적잖은 부담이 될 수 있다. 특히 철강은 미국 내 보호무역 요구까지 겹쳐 더 어려움을 겪을 수 있다.

코로나19 이후 약세를 지속해온 달러화는 바이든 정부 초기 약세에서 중장기적으로 강세로 전환될 가능성이 높다. 정권 초기 경기부양으로 달러 유동성이 계속 공급되면서 달러 약세가 이어지겠지만, 미국 경기가 빠르게 정상화 궤도에 오르면 중장기적으로는 달러가 강세로 돌아설 수 있다. 재닛 옐런 미국 재무장관 후보자는 지난 19일(현지시간) 인준 청문회에서 “달러 약세를 인위적으로 추구하지 않고, 시장에서 환율이 결정되도록 할 것”이라고 말했다. 전승지 삼성선물 연구원은 “달러화의 가치는 강력한 시장 직접 개입이 아니라면 정부의 환율 방향성에 대한 선호보다, 정책에 더 큰 영향을 받을 것”이라며 “옐런의 강한 경기부양은 초기 약달러, 중장기 강달러에 우호적으로 작용할 수 있다”고 밝혔다. 다만 원화 강세 기조는 수출 기업의 가격경쟁력을 약화하는 요인이다.

바이든 정부가 통화 팽창 정책을 언제까지 지속할지도 관심이다. 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 지난 14일 “지금은 출구에 대해 이야기할 때가 아니다”라며 “글로벌 금융위기에서 배운 교훈은 너무 빨리 출구를 모색하지 않고 신중해야 한다는 것”이라고 했다. 그러나 코로나19 백신 접종으로 집단면역이 시작되는 올해 말에 이르면 테이퍼링(자산매입 축소)이 시작될 것이라는 관측도 나오고 있다. 기재부 관계자는 “증시와 자산 가격이 계속 오르면 국채를 매입하기로 한 계획들을 축소시킬 가능성이 있다”고 말했다.

윤지원·이윤주 기자 yjw@kyunghyang.com

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