◆ 삼화콘덴서 리포트 주요내용
하이투자증권에서 삼화콘덴서(001820)에 대해 'MLCC 의 경우 중국 저가 업체 진입 등에 따른 공급과잉이 이어지면서 가격이 하락하고 재고가 늘어나며 업황이 크게 둔화되었다. 전세계 MLCC 시장의 재고가 정상화 수준에 접근할 것이며, 여기에 더하여 5G스마트폰 보급 확대 효과 등으로 내년에는 MLCC 업황이 본격적으로 반등 할 것으로 예상 된다.'라고 분석했다.
또한 하이투자증권에서 '내년 동사 실적은 K-IFRS 연결 기준 매출액 2,760억원(YoY+7.1%), 영업이익 556억원(YoY+22.7%)으로 실적 턴어라운드가 가시화 될 것으로 예상 된다.'라고 밝혔다.
한편 '동사에 대하여 실적등을 조정하여 목표주가를 61,000원으로 하향한다. 목표주가는 2020년 예상EPS 4,270원에Target PER 14.3배(코스피12개월Forward PER 에30% 할증) 적용하여 산출하였다. 그동안 동사의 주가는 MLCC업황 둔화로 인하여 지난해 하반기 부터 조정중에 있다. 향후에는 MLCC업황 회복 기대감이 증대되면서 동사 주가를 상승 흐름으로 이끌것으로 기대된다.'라고 전망했다.
◆ 삼화콘덴서 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 72,000원 -> 61,000원(-15.3%)
- 하이투자증권, 최근 1년 목표가 하락
하이투자증권 이상헌. 김관효 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 61,000원은 2019년 06월 21일 발행된 하이투자증권의 직전 목표가인 72,000원 대비 -15.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하이투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 12월 24일 72,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 61,000원을 제시하였다.
◆ 삼화콘덴서 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 57,000원, 하이투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 하이투자증권에서 제시한 목표가 61,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 57,000원 대비 7.0% 높으며, 하이투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 SK증권의 55,000원 보다도 10.9% 높다. 이는 하이투자증권이 삼화콘덴서의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 57,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 77,340원 대비 -26.3% 하락하였다. 이를 통해 삼화콘덴서의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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