[ET투자뉴스]엘앤에프, "매출 성장의 가시성…" 매수(유지)-미래에셋대우

미래에셋대우에서 28일 엘앤에프(066970)에 대해 "매출 성장의 가시성 확보"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 65,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 김철중 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 65,000원은 직전에 발표된 목표가 42,000원 대비 54.8% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 미래에셋대우에서 엘앤에프(066970)에 대해 "경쟁사 대비 밸류에이션이 높다는 우려가 있으나, 이는 상대적인 실적 안정성, 안정적인 재무 구조, NCM 선발 업체로의 프리미엄이라고 판단된다. 신규 증설 발표에 따라 동사의 P/E는 2020년 20배 미만으로 하락할 것으로 예상된다. 양극활물질 증설은 이제 시작되었다. 높은 밸류에이션은 향후 추가적인 증설 공시에 따라 정당화 될 것"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "동사의 1Q18 매출액은 1,223억원(+79.2% YoY, +3.0% QoQ), 영업이익은 81억원(+87.9% YoY, +13.6% QoQ)을 기록하였다. 1분기 비수기임에도 불구하고 전분기 대비 매출 성장을 달성하였다. 향후 NCM 매출 비중 확대, 모바일 향 매출 비중 감소로 계절성은 지속적으로 둔화될 것으로 판단된다. 1분기가 연간 실적의 저점일 것"라고 밝혔다. 한편 "양극활물질의 공급 부족이 예상된다. 코발트 등 원재료 공급 부족, 신규 전기차 업체의 증가 때문이다. 선두 업체 입장에서 코발트 등 원재료 공급 부족은 호재이다. 이미 서플라이체인을 안정적으로 확보하고 있기 때문이다. 반면 전기차 업체들은 2020년 이후 모델 출시를 위한 양극재 확보를 지금부터 진행하고 있다. NCM 양산 레퍼런스가 있는 선발 업체 중심으로 수혜가 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(하향)	매수(하향)
목표주가	59,900	65,000	54,800

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 65,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스투자증권에서 투자의견 '매수(하향)'에 목표주가 54,800원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180528 매수(유지) 65,000 20180206 매수(유지) 42,000 20171102 매수(신규) 42,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180528 미래에셋대우 매수(유지) 65,000 20180515 토러스투자증권 매수(하향) 54,800

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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