[리포트 브리핑]LG이노텍, '내년 하반기 실적 개선 예상' 목표가 210,000원 - KB증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 02일 LG이노텍(011070)에 대해 '내년 하반기 실적 개선 예상'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 210,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 29.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ LG이노텍 리포트 주요내용

KB증권에서 LG이노텍(011070)에 대해 '2025년 실적은 매출 20.4조원(-2.4% YoY), 영업이익 6,502억원(-13.6% YoY, OPM 3.2%)으로 예상되어 2024년 실적(추정 영업이익 7,526억원 -9.4% YoY, OPM 3.6%)대비 감익이 예상. 이에 따라 향후 LG이노텍 실적과 주가의 상승 반전 계기는 ① 내년 하반기 북미 고객사의 신규 전략 모델 판매량 증가로 인한 가격 경쟁 상쇄를 통한 실적 개선, ② 기판소재 부문과 전장부품 사업의 전방 산업인 스마트 폰과 전기차 시장의 수요 회복 등으로 전망. 특히 LG이노텍 전체 매출(2024E 20.9조원)의 84%(17.4조원)를 차지하는 광학솔루션 부문은 생산 라인 재배치와 투자 효율화를 추진하고 있어 내년 하반기 가동률 상승은 실적 개선의 직접적 요인으로 작용할 전망'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4분기 실적은 매출 6.3조원(+10.9% QoQ, -16.6% YoY), 영업이익은 2,945억원(+125.8% QoQ, -39.1% YoY, OPM 4.7%)으로 영업이익은 시장 컨센서스(3,343억원)를하회할 것으로 추정. 특히 비수기에 진입하는 내년 상반기 실적은 북미 고객사의 보급형 신모델 출시에 따른 가동률 상승에도 불구하고 카메라 모듈 공급망의 경쟁 구도 심화 영향으로 전년대비 역성장이 예상되어 LG이노텍 실적은 내년 하반기부터 개선 추세를 나타낼 것으로 예상'라고 밝혔다.

◆ LG이노텍 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 하향조정, 250,000원 -> 210,000원(-16.0%)

- KB증권, 최근 1년 목표가 하락

KB증권 김동원 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 210,000원은 2024년 10월 24일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 250,000원 대비 -16.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 01월 16일 280,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 25일 최고 목표가인 400,000원을 제시하였다.

이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 210,000원을 제시하였다.

◆ LG이노텍 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 264,318원, KB증권 보수적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 KB증권에서 제시한 목표가 210,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 264,318원 대비 -20.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 205,000원 보다는 2.4% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 LG이노텍의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 264,318원은 직전 6개월 평균 목표가였던 308,950원 대비 -14.4% 하락하였다. 이를 통해 LG이노텍의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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