고려아연 운명의날…주가 75만원·거래량에 달렸다[마켓인]

MBK·영풍 공개매수 마지막날

최윤범 회장 측 대항 공개매수 개시

장중 ‘마의 75만원’ 넘을 지가 관건

[이데일리 마켓in 허지은 기자] 경영권 분쟁을 겪고 있는 고려아연(010130)의 운명이 오늘(4일) 결정된다. 이날은 MBK파트너스·영풍 연합의 고려아연 공개매수 종료일이자 고려아연 측의 자사주 대항 공개매수 첫날이다. 관전 포인트는 고려아연 주가가 75만원선을 넘을지, 거래량이 크게 늘어날지 여부다. 이날 시장 상황에 따라 양측 공개매수의 희비가 엇갈릴 것으로 전망된다.

금융투자업계에 따르면 MBK파트너스·영풍의 공개매수 청약은 이날 오후 3시 30분까지 주관사인 NH투자증권 오프라인 지점 또는 온라인(홈페이지·HTS·MTS)에서 진행된다. 공개매수 종료일은 오는 6일이지만, 5~6일이 주말인 관계로 실질적인 청약 마감일은 이날 장마감 시간인 오후 3시 30분으로 결정됐다.

MBK파트너스·영풍 연합은 지난달 13일 고려아연 보통주 144만5036~302만4881주(발행주식총수의 6.98~14.61%) 확보를 목표로 공개매수를 진행해왔다. 공개매수 가격은 최초 66만원에서 75만원으로 한 차례 상향 조정했다. 이에 맞서 고려아연도 오는 23일까지 글로벌 사모펀드 베인캐피탈과 함께 자사주 121만5283~372만6591주(5.87~18.0%)를 공개매수한다. 공개매수 가격은 MBK·영풍 연합보다 10.67% 높은 주당 83만원이다.

우선 MBK파트너스·영풍 측 공개매수의 성패는 이날 장중 주가와 거래량으로 가늠해볼 수 있다. 고려아연 주가가 MBK·영풍 측 공개매수 가격(75만원) 위로 크게 오를 경우 공개매수에 응할 유인이 사라져 최소 물량을 채우지 못할 수 있다. MBK·영풍 측은 시장 상황을 지켜본 뒤 추가 공개매수가 상향 여부를 논의한다는 방침이다. 고려아연 주가는 최윤범 회장의 대항 공개매수 계획이 나온 지난 2일에도 70만원대 초반에서 마감한 바 있다.

거래량도 관건이다. MBK파트너스·영풍 측의 공개매수 기간 동안 고려아연 거래량을 보면 공개매수 첫날인 지난달 13일(58만6718주)와 19일(51만8279주)를 제외하면 20만~30만주 안팎이 거래됐다. 그러다 지난 2일 고려아연 측의 자사주 대항 공개매수 계획이 나오면서 78만6261주까지 거래량이 급증했다.

증권가에선 이날 장중 거래량이 튀지 않고 묶일 경우 공개매수에 응할 것으로 보고 있다. 메리츠증권에 따르면 지난 9월 기준 고려아연 내 기관·외국인 지분은 18.2%에 달한다. 고려아연은 기관 지분이 많기 때문에 장내 매도보다는 공개매수 유인이 더 크다는 분석이다. 개인 투자자와 달리 기관들은 공개매수에 따른 양도세 부담도 없다.

최윤범 회장 측 자사주 공개매수는 지난 2일 MBK파트너스·영풍이 제기한 가처분 결과가 변수가 될 전망이다. MBK파트너스·영풍은 고려아연 자사주 공개매수는 회사와 전체 주주의 이익을 해하는 배임 행위에 해당한다며 공개매수절차중지 가처분을 신청한 바 있다. 이는 지난 2일 기각된 가처분과 별도의 사건으로, 고려아연의 자사주 매입이 배임 혐의로 읽힐 지가 쟁점이다.

한편 MBK파트너스·영풍은 이날부터 영풍정밀 공개매수 가격을 3만원으로 상향 조정해 매입한다. 공개매수 규모는 684만801주(지분율 43.43%)로, 장씨와 최씨 일가 지분을 제외한 잔여 지분 전량이다. 지난 2일 최 회장 역시 최씨 일가가 지분 100%를 소유한 제리코파트너스를 통해 393만7500주(지분율 25.0%)를 주당 3만원에 매수할 계획을 밝힌 바 있다.