'-40% 급락'은 기회?…"5000억 더 사" 서학개미 위험한 베팅

반도체 3배 레버리지 'Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares'(SOXL) 주가 추이/그래픽=이지혜

미국 기술주의 폭락에도 불구하고 서학개미(해외주식 투자자)들은 오히려 3배 레버리지 상품을 대거 매수한 것으로 나타났다. 반등 시 이익을 극대화하는 전략인데 증시 불확실성이 높아진 만큼 손실이 커질 수 있다는 지적이 나온다.

26일 한국예탁결제원에 따르면 기술주 하락이 시작된 지난 11일부터 25일까지 국내 투자자들이 가장 많이 순매수한 해외주식은 미국 반도체 기업 주가에 3배 연동하는 ETF(상장지수펀드)인 '디렉시온 데일리 세미컨덕터 불 3X 셰어즈'(Direxion Daily Semiconductor Bull 3x Shares)다. 티커 SOXL로 유명한 이 상품은 필라델피아 반도체 지수 일일 수익률에 3배 연동한다. 이 기간 국내 투자자들은 SOXL 3억5700만달러(4950억원)어치를 순매수했다.

개별종목 레버리지 상품도 대거 사들였다. 엔비디아 주가에 2배 연동하는 '그라나이트셰어즈 2.0X 롱 엔비디아 데일리'(GRANITESHARES 2.0X LONG NVDA DAILY, 티커 : NVDL)와 테슬라 2배 레버리지인 '디렉시온 데일리 테슬라 불 2X 셰어즈'(DIREXION DAILY TSLA BULL 2X SHARES, 티커 : TSLL)의 순매수 금액은 각각 896억원, 1000억원으로 집계됐다.

나스닥100 지수 3배 레버리지로 유명한 '프로셰어즈 울트라프로 QQQ'(PROSHARES ULTRAPRO QQQ, 티커 : TQQQ)도 390억원 어치를 순매수했다.

최근 주가 급락을 저가매수의 기회로 활용한 것이다. SOXL은 지난 11일 고점 대비 43.24% 하락했고 NVDL와 TSLL은 각각 33.54%, 36.38% 떨어졌다. TQQQ는 25.74% 낙폭을 기록했다.

뉴욕 타임스퀘어 나스닥 마켓플레이스. /사진=머니투데이.

미국 주요 기술주들은 트럼프 트레이드(트럼프 당선 수혜주로 투자금이 이동하는 현상)와 경기 둔화, 실적 피크아웃(고점 통과) 우려 등이 복합적으로 작용하면서 조정이 이어지는 중이다. 올 들어 기술주로의 쏠림현상이 심화하면서 주가 부담이 커진 것도 조정의 빌미로 작용했다.

다시 주가가 반등할 경우 레버리지는 큰 수익을 낼 수 있다. 하지만 주가가 떨어지거나 횡보하게 되면 레버리지 특성상 더 큰 손실을 보게 된다. 레버리지의 변동성 끌림현상으로 인해 시장의 변동성이 커질수록 손실은 누적된다.

SOXL의 경우 반도체 지수의 변동성이 나타났던 지난 3월8일부터 4월19일까지 47% 하락했는데 이후 반등하면서 지난 10일까지 128.5% 상승하기도 했다. 기초지수인 필라델피아 반도체 지수를 기준으로 살펴보면 3월8일부터 지난 25일까지 지수는 0.96% 상승으로 보합인 반면 SOXL은 18.73% 하락했다. 기초지수는 등락 이후 다시 제자리로 돌아왔지만 3배 레버리지는 손실 상태인 것이다.

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불확실성 커진 미 테크주… 실적, 정치 변수 유의해야
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최근 미국의 정치적 변수와 실적 시즌 본격화로 시장 불확실성이 커지면서 기술주 투자에 유의해야 한다는 목소리가 나온다. 정치적으로는 기술주에 대한 반독점 규제를 주장하는 트럼프 후보의 당선 확률이 높아질수록 기술주에는 악재로 작용할 수 있다.

실적도 변수다. 기술주들은 그동안 높은 주가 수익률을 기록한 만큼 실적 기대치도 높아진 상태다. 테슬라나 알파벳처럼 시장 기대치를 밑도는 실적이 나온다면 기술주에 대한 차익실현 심리는 더 커질 수 있다.

투자자문사 커먼웰스 파이낸셜 네트워크의 브래드 맥밀런 CIO(최고투자책임자)는 한 방송과의 인터뷰에서 "매그니피센트 7(미국 대형 기술주 7개 종목) 주식의 실적에 대한 더 많은 압박이 있을 것"이라며 "성장성을 보여주지 못한다면 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)에 의심이 생길 수밖에 없다"고 말했다.

다음 주 예정된 주요 기술주들의 실적이 변곡점이 될 전망이다. 오는 30일과 31일에는 마이크로소프트와 메타 플랫폼스의 실적이 발표되고 다음 달 1일에는 아마존이 실적을 발표한다. 31일 열리는 7월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)와 다음 달 2일 미국 고용지표 결과에도 주목할 필요가 있다.

김사무엘 기자 samuel@mt.co.kr

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