국제유가 원자재까지 ‘꿈틀’…인플레 우려↑ 新투자전략은

유가 상승 석유화학엔 부담 정유엔 선물

테이퍼링 땐 위험자산·경기민감株 주목

[이데일리 이지현 기자] 국제유가에 이어 글로벌 원자재가격이 또다시 꿈틀거리고 있다. 코로나19 팬데믹(전세계 대유행) 상황이 백신으로 개선 조짐을 보이는데다 글로벌 정치 지형변화로 원자재가격 인상 조짐이 곳곳에서 나타나고 있어서다. 원자재가격 인상은 대표적인 물가상승 요인인 만큼 이에 맞는 새로운 투자전략 수립이 필요하다는 지적이 나온다.

10일 마켓포인트에 따르면 구리 가격은 7월 인도분이 1파운드당 4.47달러로 집계됐다. 지난달 2일 최고점(4.74달러)을 기록한 이후 소폭 하락했지만, 여전히 2011년 1월(4.47달러) 전고점 수준을 유지하고 있는 것이다.

사진=이미지투데이 제공

미국 뉴욕상업거래소에서 7월 인도분 서부텍사스산원유(WTI)는 전 거래일 대비 1배럴당 0.27% 내린 69.96달러에 거래를 마쳤다. 전날 70달러를 돌파한 이후 소폭 하락했지만, 여전히 지난해 연말부터 시작한 상승세가 꺼지지 않고 있다.

이러한 글로벌 원자재 가격 상승세는 코로나19 백신 개발 이후부터 본격화됐다. 백신 접종 가속화로 경제 정상화와 수요 개선에 대한 기대감이 유입되면서 글로벌 원자재 가격이 상승하기 시작한 것이다.

한상원 대신증권 연구원은 “러시아 등 비 OPEC 산유국들의 협의체인 OPEC+를 제외하면 당장 생산 증대 여력이 높지 않아 당분간 단기 유가 강세 가능성이 있어 보인다”고 설명했다. 이어 “유가 상승은 정유 업종 투자 심리에는 긍정적이지만, 석유화학 업종의 경우 단기 수요 부진한 상황에서 원가 부담 요인으로 작용할 것”이라고 전망했다.

여기에 국제 정치 지형 변화도 영향을 끼치고 있다. 세계 2위 구리생산국인 페루에서는 유력 대통령 후보가 광산 기업에 대한 세금 인상을 추진하겠다고 밝히면서 구리 공급에 빨간불이 켜진 상태다. 세계 1위 구리생산국인 칠레에서도 광산 기업에 대한 세금을 높이는 안이 하원을 통과했다.

구리는 대부분의 산업에서 활용되는 원자재다. 구리 가격이 올라가면 관련 제품들의 잇따른 가격 상승을 불러일으켜 기업의 수익성에 부담으로 작용할 수 있다. 이로 인한 인플레이션 압력도 커지고 있다.

황병진 NH투자증권 연구원은 “최근 투자자 시선이 집중되고 있는 인플레이션을 둘러싼 잡음에 대응하는 미국 연방준비제도의 테이퍼링(양적완화 축소) 가이던스 공개 시 원자재 시장뿐만 아니라 자산시장 전반의 변동성 확대가 불가피할 것”이라고 전망했다. 이어 “이럴 땐 안전자산보다 위험자산, 그리고 인플레이션 헤지 자산보다는 경기 민감 자산이 연준 기조 변화에 대응 가능한 체력을 보유한 것으로 평가된다”며 “경기 민감 자산 중 장기 수요 성장세가 예상되는 산업금속 섹터 투자에 관심을 두는 게 유리할 것”이라고 전망했다.