[리포트 브리핑]POSCO, '양호한 3분기, 개선될 4분기' 목표가 350,000원 - 한화투자증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 한화투자증권에서 16일 POSCO(005490)에 대해 '양호한 3분기, 개선될 4분기'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 350,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 54.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ POSCO 리포트 주요내용

한화투자증권에서 POSCO(005490)에 대해 '3분기 별도 영업이익은 6,580억원(-9.2% QoQ, -39.9% YoY)으로 컨센서스 수준의 실적을 전망: 이익이 감소한 주 요인은 1) 높았던 철광석 가격이 온기 반영되며 원재료 투입가격이 톤당 1.5만원 상승했지만, 2) 평균 판매가격은 톤당 약 1만원가량 인상에 그치며 spread가 축소된 것으로 추정되기 때문이다. 다만 동사의 투입원가 관리 능력에 힘입어 예상했던 것 보다 spread 축소 폭은 크지 않을 전망'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '- 3분기를 저점으로 개선을 전망한다. 1) 철광석과 원료탄 등 원재료 가격이 하향안정화 되었고, 2) 중국의 동절기 감산시즌 시작에 따른 공급조절 효과로 강재가격은 상대적으로 상승압력을 받을 것으로 기대되기 때문

- 현재 동사는 12M Fwd P/B 0.41배 수준에서 거래되고 있는데 내년에 예상되는 ROE(6.5%)와 배당수익률(4.4%)을 감안하면 downside risk는 제한적이라고 판단한다. 점진적인 spread 개선과 주요 수요처별 가격협상 결과에 따른 upside risk에 더 주목할 필요가 있다고 판단'라고 밝혔다.

◆ POSCO 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 유지, 350,000원 -> 350,000원(0.0%)

한화투자증권 김유혁 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 350,000원은 2019년 08월 27일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 350,000원과 동일하다.

◆ POSCO 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 328,000원, 한화투자증권 긍정적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 1개

오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 350,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 328,000원 대비 6.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유안타증권의 360,000원 보다는 -2.8% 낮다. 이는 한화투자증권이 타 증권사들보다 POSCO의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 328,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 347,353원 대비 -5.6% 하락하였다. 이를 통해 POSCO의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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