[리포트 브리핑]지역난방공사, '열요금 정상화까지 남은 8개월' 목표가 70,000원 - 하나금융투자

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나금융투자에서 16일 지역난방공사(071320)에 대해 '열요금 정상화까지 남은 8개월'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 70,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 42.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 지역난방공사 리포트 주요내용

하나금융투자에서 지역난방공사(071320)에 대해 '3Q19 영업이익 -441억원(적자지속) 컨센서스 하회 전망: 열은 수용호수가 늘어나며 판매량이 전년대비 9.3% 증가하는 한편 전기는 기저발전량 증가 영향에 8.5% 감소할 전망이다. 영업이익은 -441억원으로 적자가 예상된다. 유가 약세와 에너지 세제개편으로 연료비 부담은 완화되었지만 계절적 비수기로 적자가 불가피할 전망이다. 전기는 높았던 원전 이용률로 판매량 부진이 예상되지만 4분기는 기저발전 비중이 낮아져 판매량 회복이 가능'라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 '분기 영업실적은 컨센서스를 하회할 전망이다. 다만 비수기 적자는 큰 의미가 없으며 열부문 감익폭 축소가 나타날 것으로 예상된다. 올해 8월 요금 인상을 시작으로 2015년 실적부터 누적된 열요금 인하요인이 해소되는 구간으로 진입했다. 전기는 최근 원전 이용률 하락에 4분기 판매량 증가가 예상되나 세제개편 이후 일반 LNG발전 대비 탄력세율 혜택 축소로 기여는 크지 않을 전망이다. 2019년 실적 기준 PBR 0.36배로 역사상 밴드 최하단이다.'라고 밝혔다.

◆ 지역난방공사 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 하향조정, 76,000원 -> 70,000원(-7.9%)

- 하나금융투자, 최근 1년 목표가 하락

하나금융투자 유재선 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 70,000원은 2019년 08월 13일 발행된 하나금융투자의 직전 목표가인 76,000원 대비 -7.9% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 11월 05일 76,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 70,000원을 제시하였다.

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