NH투자증권은 14일 넷마블의 웅진코웨이 인수 소식에 대해 "아쉬움이 남는다"고 평가했다.
안재민 연구원은 "넷마블은 새로운 성장동력으로 구독경제에 대한 관심이 높은 것으로 알려졌으며, 게임사업에서 확보한 AI, 클라 우드, 빅데이터와 같은 IT기술과 운영노하우를 접목하여 스마트홈 구독경제 비즈니스로 발전시켜 성장을 기대한다고 발표했다"고 설명했다.
이어 "당사는 이번 M&A가 넷마블의 보유 현금을 적극적으로 활용했다는 점과, 게임산업이 흥행을 기반에 둔 사업이라는 점에서 웅진코웨이와 같은 렌탈 사업을 기반으로 한 안정적인 cashflow를 확보할 수 있어 긍정적으로 평가한다"고 전제했다.
그러나 "게임사업과 렌탈사업의 시너지가 쉽게 예상이 되지 않고, 게임 사업이 가구보다는 개인 중심일 뿐만 아니라 주력 연령층이 20~40대 남성층 비중이 높다는 점에서 당장 스마트홈의 주력 가구층과 달라 스마트홈과의 시너지에서 불확실성이 존재하며, 지난번에 추진했던 넥슨 인수나 기존에 지분을 보유하고 있는 빅히트 엔터테인먼트와 같은 게임 사업과 연관성이 있는 M&A가 아니라는 점에서는 아쉬움이 남는다"고 강조했다.
이태성 기자 lts320@mt.co.kr
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