교보생명, 9월 IPO 목표…주관사 기업평가 위한 실사 착수

상장 위한 첫 단계 금감원 지정감사 신청

상장 추진은 IFRS17 도입 대비...FI 풋옵션 압박도 배경

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(서울=뉴스1) 민정혜 기자 = 교보생명이 오는 9월 기업공개(IPO)를 목표로 상장을 위한 실무 작업에 속도를 내고 있다. 주관사는 교보생명의 기업가치 등을 평가하기 위해 실사에 착수했고, 교보생명은 상장을 위한 첫 단계인 지정감사를 금융감독원에 신청한 상태다.

10일 금융권에 따르면 교보생명이 상장을 위해 선정한 5개 주관사들은 지난 1월 30일 킥오프(Kick-off) 미팅을 가진 데 이어 기업가치 평가 등을 위한 실사 작업에 들어갔다.

대표 주관사는 NH투자증권과 크레디트스위스(CS)이고, 공동주관사는 미래에셋대우와 JP모간, 씨티글로벌마켓증권이다.

교보생명 관계자는 "기본적인 재무제표 분석이 시작됐고, 그 외 실사에 필요한 각종 자료 요청이 들어오고 있다"고 말했다.

이들 주관사는 교보생명 관련 일반적인 사항은 물론 경영 성과, 영업수익 구조와 전망, 핵심 역량과 기업경쟁력 등을 파악해 기업 가치를 평가하고 기업공개 전반을 주관한다.

◇교보생명, 금감원에 지정감사 신청..."4~5월 상장 예비심사 청구"

교보생명은 지난달 말 금감원에 지정감사를 신청해 기업공개를 위한 첫 공식 절차를 시작했다. 지정감사는 금감원이 일정한 기준에 따라 기업에 감사인을 지정하는 제도다. 지난해 11월 '외부감사 및 회계 등에 관한 규정'이 개정돼 생명보험사 등 금융회사도 상장에 앞서 지정감사를 의무적으로 받아야 한다.

교보생명은 이달 중 금감원이 회계법인 2곳을 제시하면 1곳을 선택해 2주 이내에 계약을 체결해야 한다. 교보생명은 금감원의 회계법인 통보를 기다리고 있는 상태다.

교보생명은 지정감사 후 4~5월께 한국거래소에 상장 예비심사를 청구하고, 6~7월께 증권신고서를 제출할 계획이다. 상장 절차를 위한 구체적인 일정은 주관사들과 조율할 방침이다.

신창재 교보생명 회장. © News1

◇기업공개 통해 조 단위 자본확충

올해 창립 60주년을 맞은 교보생명이 기업공개에 나선 것은 오는 2022년 새 국제회계기준(IFRS17)과 신지급여력제도(K-ICS) 도입을 선제적으로 대비하기 위해서다.

IFRS17는 부채를 원가가 아닌 시가로 계산해야 하기 때문에 보험사의 재무 건전성에 악영향을 준다. 교보생명을 포함해 모든 보험사가 자본 확충에 나선 배경이다.

교보생명은 아직 자본 확충 규모를 밝히지 않았지만 업계에서는 2조~5조원 가량의 자본 확충이 필요한 것으로 분석한다. 앞서 교보생명은 지난해 7월 5억달러 규모의 해외 신종자본증권을 발행하기도 했다.

신창재 회장에 대한 재무적 투자자들의 풋옵션 압박도 교보생명이 상장을 추진하는 배경으로 거론된다.

대우그룹 해체 이후 경영난을 겪던 대우인터내셔널이 지난 2010년 포스코로 넘어간 뒤 2012년 교보생명 보유지분 24%를 매각하는 과정에서 재무적 투자자들이 우호적 투자자로 참여하면서 3년 이내 상장을 조건으로 내걸었다. 그러나 교보생명 상장이 늦어지자 재무적 투자자들은 지난해 신창재 회장에게 풋옵션 행사를 통보하기도 했다. 신 회장으로서는 재무적 투자자들의 풋옵션을 막기 위해서라도 기업공개를 해야 할 상황인 셈이다.

지난해 9월말 기준 신창재 회장(33.78%)과 특수관계인이 교보생명 최대주주로 총 36.91%의 지분을 보유하고 있다. 그 외 5% 이상 주요주주는 Corsair Korea Investors LLC(9.79%), Guardian Holdings Limited(9.05%), Tiger Holdings LP(7.62%), 수출입은행(5.85%), KLI INVESTORS LLC(5.33%), 헤니르 유한회사(5.23%), KLIC Holdings Limited(5.23%) 등이다.

재무적 투자자는 기업 인수합병 또는 개발사업 등을 할 때 부족한 자금을 조달해주는 투자자로, 경영에 참여하지 않고 배당금 또는 원리금 형태로 수익을 가져간다.

교보생명이 상장사가 되면 동양생명·한화생명·삼성생명·미래에셋생명·오렌지라이프에 이어 여섯 번째 상장 생명보험사가 된다.

교보생명 관계자는 "IFRS17와 K-ICS 도입에 앞서 어떤 방법으로 자본을 확충해야 하는지 컨설팅을 받았고, 그 결과 기업공개가 제일 적합하다고 판단돼 추진 중"이라며 "자본 확충 규모는 아직 확정되지 않았다"고 밝혔다.
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