[줌인 이종목] `꼬북칩` 대박 오리온 호실적 행진

지난해 중국 시장에서 부진을 면치 못했던 오리온이 신제품 효과에 힘입어 국내 시장 성장과 중국 시장 매출 회복을 이뤄낼 것이라는 기대감이 고개를 들고 있다. 1분기 실적 반등에 이어 국내 시장 사상 최대 영업이익을 기록할 것이라는 전망도 나온다.

18일 에프앤가이드에 따르면 오리온의 올해 하반기 영업이익은 1596억원으로 전년 동기보다 48.2% 증가할 것으로 전망됐다. 오리온은 한한령 등의 여파로 인해 지난해 중국에서 실적 부진으로 '어닝쇼크'를 기록했다. 지난해 중국사업 매출과 영업이익은 전년 대비 각각 36%와 90% 감소했다. 다만 사드 악재를 계기로 중국 법인에 대한 인력 구조조정과 광고비, 물류비 절감 등 비용 효율화를 통해 체질 개선 작업이 진행됐다. 이에 따라 올해 중국 사업의 실적 회복 속도는 빠르게 나타날 수 있을 것이란 분석이 나온다.

조상훈 삼성증권 연구원은 "2018년 중국 제과사업 매출은 1조676억원, 영업이익은 1712억원이 될 것으로 전망한다"며 "이는 사드 영향으로 인해 큰 폭으로 하락했던 2017년 매출액과 영업이익 대비 약 24%, 792% 증가한 수치"라고 분석했다.

중국 사업 회복 성과는 1분기 실적에서 이미 나타나고 있다. 1분기 오리온의 영업이익은 936억원으로 기업분할 전인 지난해 1분기 식품사업 부문 실적과 비교해 133.1% 증가했다. 매출액도 같은 기간 5163억원을 기록하며 13.7% 늘어났다. 지난해 6월 오리온은 지주회사 체제 전환을 위해 지주회사 오리온홀딩스(존속기업)와 사업회사 오리온(신설기업)으로 인적 분할했다.

2분기부터는 신제품 출시 효과가 본격화되며 국내시장 사상 최대 영업이익 달성에 힘을 보탤 것으로 보인다. '생크림파이' 등 신제품을 출시하고, '꼬북칩' 생산시설 증설과 '돌아온 썬칩' 투입 등을 통해 국내 매출액이 신장할 것이란 분석이다.

최선미 한화투자증권 연구원은 "올해 오리온의 국내 매출액은 7312억원으로 3년 만에 7000억원을 넘어설 수 있을 것으로 보인다"며 "영업이익은 877억원으로 사상 최대 수준을 기록할 것으로 본다"고 전망했다. 이에 따라 오리온의 올해 2분기 영업이익은 536억원으로 지난해 동기 분할 전 제과사업 부문 매출보다173.5% 증가할 것으로 에프앤가이드는 전망했다.

다만 향후 중국 제과 시장이 과거와 같은 높은 성장률을 보이기는 어려운 상황에서 경쟁 심화에 대한 우려는 여전하다.

조 연구원은 "중국 사업의 시장지배력이 약해져 기업가치 하락에 대한 가능성은 있지만 견과류 육포 등 제과 이외의 식품 사업에 대한 확정성은 긍정적 요소"라고 말했다.

[박재영 기자]

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