[ET투자뉴스]SK하이닉스, "착시효과를 제거하면…" 매수-삼성증권

삼성증권에서 25일 SK하이닉스(000660)에 대해 "착시효과를 제거하면 서프라이즈"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 삼성증권 황민성, 이경호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 삼성증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "1분기의 높은 가격상황은 올해 전체의 수익전망을 높여 주는 효과. 회사가 직접 메모리 가격 상황을 밝히지는 않았지만, 당사는 현재 수급을 감안하면 SK하이닉스는 2분기에 5조원의 영업이익 달성이 가능할 것으로 전망. 이는 지난 호황기였던 2014년의 연간 영업이익 5.1조원에 육박하는 수준"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "SK하이닉스는 올해 말 완공되는 우시 팹의 클린룸과 연말보다 조금 이른 시기에 완공 예정인 청주 M15의 클린룸을 배경으로 향후 Capa를 늘려갈 것. 두 팹 모두 연말 클린룸이 완공되는 이후 1월부터 장비반입을 예상. 단, 셋업과 초기 가동이 필요한 시간, 그리고 최신 공정에 대한 느린 Ramp up 속도를 감안하면 Capa는 최대 5-6만장 규모까지 가능하나, 실제로는 이보다 작을 것"라고 밝혔다. 한편 "가격하락의 우려가 큰 낸드의 경우, 2-3분기에 공급이 증가하더라도, 수요 또한 성장하며 전체로는 수급이 균형을 이루어 갈 것. 따라서 수급불균형에 따른 급격한 가격하락은 없지만, 고용량 확대에 따른 가격하락을 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 65,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 100,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	HOLD(M)
목표주가	104,667	120,000	90,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 리딩투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20180425 매수 100,000 20180412 매수 100,000 20180316 HOLD 90,000 20180126 HOLD 90,000 20171027 HOLD 90,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20180425 삼성증권 매수 100,000 20180425 KB증권 매수(유지) 100,000 20180423 하이투자증권 HOLD(MAINTAIN) 90,000 20180418 키움증권 매수(유지) 120,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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