‘2340도 돌파’ 고점 높이는 코스피, 올해 2600도 가능하다

[헤럴드경제=문영규 기자]코스피(KOSPI)지수가 25일 2340선까지 뛰어넘으며 불과 몇 개월 전 ‘박스권’이라는 단어를 무색케하고 있다. 금융투자업계 일각에서는 올해 코스피지수 상단을 2600까지 끌어올리며 비교적 낙관적인 전망들을 쏟아내고 있다.

25일 코스피는 장중 2341.07까지 오르며 2340선을 돌파, 연초 다수의 증권사들이 전망한 코스피 상단 2350선까지 근접했다.

하나금융투자는 물론 노무라, 씨티 등 외국계 투자은행(IB)까지 올해 코스피 상단을 2600으로 높여잡았고, 중장기적으로는 3000선에도 이를 수 있다는 전망까지 나왔다.

안혁 한국투자증권 연구원도 “코스피 2600포인트는 어렵지 않다”며 박스권 돌파 전망의 근거였던 주가순자산비율(PBR)-자기자본이익률(ROE) 경로패턴 분석을 통해 상승여력을 이처럼 내다봤다.

안혁 연구원은 “코스피가 멀티플 확장 기준인 ROE 8.5% 이하에서는 ROE가 낮아져도 PBR이 떨어지지 않아 지수가 장부가치에서 버티고, ROE 8.5% 이상에서는 ROE 상승에 따라 PBR이 높아지며 지수가 빠르게 상승하는 모습을 보이고 있다”고 분석했다.

한국투자증권에 따르면 코스피의 올해 순이익은 컨센서스 기준 143조원, ROE는 10.5% 수준이다.

10% 정도의 할인율을 적용하면 올해 코스피 순이익은 128조원, ROE는 9.5%로 추정된다. 이 경우 코스피의 적정 PBR은 1.3배, 코스피 지수는 2600포인트를 달성할 수 있다.

안혁 연구원은 “글로벌 경제 위기와 같은 외부 충격으로 기업 이익이 크게 훼손되지 않으면 코스피는 연내에 2600포인트에 안착할 것”으로 전망하며 “포트폴리오 베타를 1 이상으로 하는 등 주식 비중을 적극적으로 늘리는 전략을 추천한다”고 조언했다.

2600보다 더 갈 수 있는 가능성도 있다.

만약 코스피 순이익의 훼손이 없고 할인율이 적용되지 않을 경우 적정 PBR은 1.5배로, 이 경우 적정 코스피가 3000포인트에 도달할 수 있다.

ygmoon@heraldcorp.com

- Copyrights ⓒ 헤럴드경제 & heraldbiz.com, 무단 전재 및 재배포 금지 -