SK스퀘어 1000억 자사주 소각에 추가 1000억 매입 소각 추진

SK스퀘어 본사 T타워 / 사진제공=SK스퀘어

SK스퀘어가 밸류업 프로그램 동참을 위해 2000억원 규모의 주주환원 계획을 추가로 내놨다.

SK스퀘어는 21일 공시를 통해 올해 4월 매입한 1000억원 규모의 자사주를 소각하고 오는 25일부터 3개월 내에 추가로 1000억원 규모의 자사주를 매입해 소각할 것이라며 이같이 밝혔다.

자사주를 매입해 소각하면 여타 주주들의 지분율이 그만큼 상승하는 효과가 발생해 주주들이 보유한 지분가치도 함께 오르는 효과가 있다.

SK스퀘어는 이번 공시를 통해 기업 가치제고 핵심 목표로 '2027년까지 NAV(순자산가치) 할인율 50% 이하로 축소할 것'이라는 점을 명기했다. SK스퀘어가 보유한 자회사 등 피투자사 지분가치에 비해 SK스퀘어의 시가총액이 할인(디스카운트)되는 비율을 낮추겠다는 것이다.

올 3분기 말 기준으로 SK스퀘어는 SK하이닉스 지분 20.1%를 비롯해 SK쉴더스 지분 32%, 티맵모빌리티 지분 60.1% 등을 보유하고 있고 이들의 가치는 31조8600억원으로 평가된다. 같은 시기 SK쉴더스의 시가총액은 10조8900억원으로 자회사 등 NAV의 34.2% 정도에 불과하다. SK스퀘어의 지분가치는 자회사 등의 NAV에 비해 65.8% 할인된 것이다.

'NAV 대비 할인율 50% 이하 축소'는 그만큼 SK스퀘어의 주가가 올라야 달성될 수 있는 목표다. 현재 8만400원(21일 종가 기준)인 주가가 11만8300원 정도로 47% 올라야 NAV 대비 할인율이 50%가 된다.

아울러 SK스퀘어는 COE(자기자본비용) 개념을 기업가치 제고 목표에 추가했다. 내년부터 2027년까지 COE를 초과하는 ROE(자기자본이익률)를 달성하겠다는 것이다. 올 3분기 말을 기준으로 과거 12개월치 ROE는 10.3%다. 이는 코스피200 지수 종목의 같은 기간 평균 ROE 5%를 훌쩍 뛰어넘는 수준이지만 SK스퀘어의 COE 13~14%에는 못 미친다.

또 '2027년까지 PBR(주가순자산비율) 1배 이상 달성'도 목표로 제시됐다. 올 3분기 말 기준 SK스퀘어의 PBR은 0.73배로 국내 주요 지주사 평균치(0.66배)를 웃돌지만 코스피200 지수 종목 평균치(0.9배)에는 못 미친다.

이같은 목표 달성을 위해 SK스퀘어는 △이사회 중심 기업가치 제고 실행 △투자 수익성을 고려한 최적 자본배분 실행 △예측 가능한 주주환원 지속 △포트폴리오 기업 가치 제고 △미래성장을 위한 반도체·AI(인공지능) 투자 확대 등을 추진한다. NAV 대비 할인율이 높을 때 자사주 매입과 소각을 확대하고 독립성과 전문성을 갖춘 사외이사도 추가 선임하는 등 노력도 병행된다.

SK스퀘어는 2021년 11월 출범 후 현재까지 누적으로 3100억원의 자사주 매입 및 소각을 완료한 데다 SK하이닉스 및 ICT(정보통신기술) 부문 포트폴리오 기업의 실적을 꾸준히 개선하는 등 노력을 기울여왔다. SK스퀘어는 "올 9월말 SK스퀘어의 TSR(총주주수익률)은 46%로 코스피 평균치(-0.9%) 대비 월등히 높다"며 "주주들에게 다른 기업 대비 높은 수익을 제공 중"이라고 강조했다.

한명진 SK스퀘어 사장은 "기업가치 제고를 위해 이사회를 중심으로 주주들과 소통하며 최적의 자본배분과 예측가능한 주주환원을 실행할 것"이라며 "포트폴리오 수익성을 지속 강화하고 미래 유망 분야 신규투자를 추진해 회사 성장을 이끌 것"이라고 했다.

황국상 기자 gshwang@mt.co.kr

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