◆ 코스맥스 리포트 주요내용
현대차증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '글로벌 1등 ODM사로 국내외 고객사향 견조한 수주 지속되고 있으며, 이에 대응하기 위한 CAPA 확대도 지속 중. 국내/동남아 중심의 Top Line 성장성에는 의심 없으나, 대손상각 리스크 및 해외 법인 불확실성이 그동안 주가 하방 압력으로 작용했음. 현재 주가 기준 25F P/E 13베 수준으로 주가 조정 충분히 이루어졌다고 판단. 동사는 3Q24 대손상각 리스크 축소 위한 노력 보여주었으며, 향후에도 이러한 비용 리스크 축소에 따른 레버리지 효과 이어진다면 밸류에이션 리레이팅 가능할 것으로 판단. 업종 내 Top Pick 제시'라고 분석했다.
또한 현대차증권에서 '2025년 코스맥스 연결 기준 매출액은 2조 3,187억원(+9%yoy), 영업이익 1,970억원(+15%yoy, OPM 8.5%) 전망'라고 밝혔다.
◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 180,000원 -> 180,000원(0.0%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
현대차증권 하희지 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2024년 08월 30일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 180,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 22일 180,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 07월 12일 최고 목표가인 230,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 180,000원을 제시하였다.
◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 189,722원, 현대차증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 180,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 189,722원 대비 -5.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 165,000원 보다는 9.1% 높다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 189,722원은 직전 6개월 평균 목표가였던 198,143원 대비 -4.2% 하락하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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