[리포트 브리핑]종근당, '3Q19, 신제품 효과로 두 자릿수 매출액증가율 예상' 목표가 130,000원 - 미래에셋대우

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋대우에서 16일 종근당(185750)에 대해 '3Q19, 신제품 효과로 두 자릿수 매출액증가율 예상'이라며 투자의견 'BUY(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 130,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 47.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 종근당 리포트 주요내용

미래에셋대우에서 종근당(185750)에 대해 '- 별도 기준 3Q19 매출액을 2,709억원(+15.3% YoY), 영업이익을 188억원(-10.6% YoY)으로 추정한다. 이는 시장 컨센서스에 부합하는 양호한 수준 - 신제품 케이캡(위식도역류질환 치료제)의 호조세 때문

- 영업이익률은 전년 동기 대비 2.1%p 하락할 것으로 예상하는데 이는 ①임상시험 증가에 따른 연구개발비 증가와 ②연구인력 및 영업인력 충원에 따른 인건비 증가, ③상품 매출 증가에 따른 원가율 상승 등에 기인'라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 '목표주가를 기존 140,000원에서 130,000원으로 소폭 하향조정한다. 연구개발비 증가와 인건비 증가를 반영해 19년과 20년 EPS를 각각 7.6%, 8.3% 하향했기 때문이다. 하지만 쉽지 않은 영업환경에서 높은 매출액증가율을 기록하고 있고, R&D 성과가 서서히 가시화되고 있으며, 올해와 내년 예상 P/E가 각각 18.5배, 16.7배에 불과하다는 점이 긍정적이기에 투자의견 ‘매수’를 유지한다. '라고 밝혔다.

◆ 종근당 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 하향조정, 140,000원 -> 130,000원(-7.1%)

- 미래에셋대우, 최근 1년 목표가 하락

미래에셋대우 김태희 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2019년 04월 29일 발행된 미래에셋대우의 직전 목표가인 140,000원 대비 -7.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋대우가 제시한 목표가를 살펴보면, 18년 10월 29일 145,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 130,000원을 제시하였다.

◆ 종근당 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 130,250원, 미래에셋대우 전체 의견과 비슷한 수준

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 미래에셋대우에서 제시한 목표가 130,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 130,250원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 130,250원은 직전 6개월 평균 목표가였던 137,538원 대비 -5.3% 하락하였다. 이를 통해 종근당의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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