매일유업, 실적 안정성ㆍ수익구조 다변화 주목 '매수'-KB증권

KB증권은 19일 매일유업에 대해 "수익구조 다변화와 실적 안정성을 고려하면 현 주가는 저평가됐다"며 목표주가 10만2000원과 투자의견 '매수'를 유지했다.

박애란 KB증권 연구원은 "보수적인 접근에서도 현 주가대비 17.4%의 상승 여력이 존재하며 확고한 브랜드 인지도와 견조한 실적 흐름이 핵심 투자 포인트"라며 "1분기 실적은 시장 전망치에 부합하는 수준이며 계절적 비수기인데도 양호한 실적이 예상된다"고 평가했다.

박 연구원은 "국내 조제분유 영업환경에 있어 출산율 하락과 수입산 선호도 상승이라는 부담 요인은 여전하다"면서도 "하지만 마케팅비용 효율화가 지속하는 가운데 중국 조제분유 수출 회복, 기업형 거래처 확대와 비용 효율화에 따른 백색 시유 적자 폭 축소, 가공유와 컵커피 판매호조 등이 실적 개선을 견인할 것"이라고 전망했다.

그는 "조제분유 외에 컵커피와 유기농 등의 이익비중이 확대된 가운데 올해에는 웰빙트렌드 속에서 성장 중인 곡물음료, 고령화 추세 속 장기 성장동력으로 준비 중인 성인영양식 ‘셀렉스’ 등의 신사업 확대에 주목할 필요가 있다"고 덧붙였다.

[이투데이/박기영 기자(pgy@etoday.co.kr)]

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