NH證 "美재무부, 중국 환율조작국 지정 가능성 낮아"

【서울=뉴시스】하종민 기자 = NH투자증권은 12일 미국 재무부가 중국을 환율조작국으로 지정할 가능성이 낮다고 전망했다.

또한 환율보고서보다는 향후 미중 간 무역갈등 확대 여부가 위안화의 방향성을 결정하는데 더욱 중요한 변수가 될 것으로 예상했다.

12일 증권업계에 따르면 미국 재무부는 다음주 중 환율보고서를 통해 중국의 환율조작국 지정 여부를 발표한다. 일반적으로 환율조작국은 교역촉진법에 따라 ▲현저한 대미 무역수지 흑자(200억 달러 초과) ▲상당한 경상수지 흑자(GDP대비 3% 초과) ▲환율시장의 한 방향 개입 여부(GDP대비 순매수 비중 2% 초과) 등의 기준에 해당될 경우 지정된다.

김환 NH투자증권 연구원은 "교역촉진법이 적용된 2016년 4월 이후 3가지 요건을 모두 충족한 국가는 없었다"며 "지난 4월 기준 2가지 요건을 충족해 관찰 대상국으로 지정된 국가는 한국, 일본, 독일, 스위스, 인도 등이다"고 설명했다.

김 연구원은 "지난 4월 중국 역시 관찰 대상국으로 지정됐지만 3가지 요건 중 대미국 무역 흑자 규모 한 가지만 충족했다"고 설명했다.

그는 "미국 재무부는 환율 조작국 판단에 있어 교역촉진법과 더불어 종합무역법도 사용한다"며 "교역촉진법과 종합무역법 중 어떤 법을 근거로 환율 조작국을 지정할지는 재무부의 재량"이라고 말했다.

이어 그는 "현재 교역촉진법 요건만 고려하면 중국을 환율 조작국으로 지정하기는 어렵다"며 "중국의 경상수지는 GDP 대비 0.5%에 불과하고 인민은행의 외환 순매수 규모도 제한적이었기 때문이다"고 평가했다.

중국이 환율조작국으로 지정될 가능성에 대해서도 "미국이 중국을 환율 조작국으로 지정할 가능성은 낮다"며 "중국이 위안화 가치를 인위적으로 조작한 근거가 부족하기 때문"이라고 분석했다.

그는 "위안화의 약세는 달러화 강세에 기인한 것으로 판단된다"며 "만약 달러화의 강세 압력이 약화될 경우 위안화가 강세 전환될 가능성이 높다"고 예상했다.

마지막으로 그는 "이번 환율보고서가 위안화 환율에 미치는 영향은 제한적일 것"이라며 "향후 무역 분쟁에 따라 위안화의 변동성이 확대될 가능성이 더욱 높다"고 덧붙였다.

그는 "미국의 보호 무역주의 강화 여부와 중국의 대응이 더욱 중요해질 것"이라고 전망했다.

hahaha@newsis.com

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