[ET투자뉴스]한국전력, "단기 실적 개선이 …" 매수-삼성증권

삼성증권에서 21일 한국전력(015760)에 대해 "단기 실적 개선이 주가 회복으로 이어지기 어려운 시기"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다. 삼성증권 양지혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 삼성증권에서 한국전력(015760)에 대해 "동사의 올해 실적이 상저하고를 이룰 것이라는 점은 이미 시장에 알려진 factor. 하반기 실적 개선에 따라 당사 추정 동사의 2017E ROE 6%임을 감안하면, 현재 P/B 0.34배에 저평가되어 거래되고 있음에도 불구하고 주가는 좀처럼 회복의 기미를 보이지 않고 있는 상황"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "규제 리스크에 대한 우려가 단기간 내 해소되기 어려운 점을 감안, 목표 P/B를 동사에 대한 규제가 강했던 2008~2012년 평균인 0.41배로 변경하고 이에 따라 목표주가는 50,000원으로 하향 조정한다. 그러나 내년 초 산업용 전기요금 현실화 윤곽이 드러나면서 동사 ASP 상승 수혜가 기대되고, 신규 원전 2기 추가 가동에 따른 발전믹스 개선을 전망하며 BUY 투자의견을 유지한다"라고 밝혔다. 한편 "전반적으로 하반기 실적이 상반기 실적 대비 개선될 것으로 기대하는데, 이는 6월 말과 9월 신규 석탄발전 총 4기 가동에 따른 발전믹스 개선 및 원전 계획예방정비 일정 소화에 따른 원전 가동률 상승 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 64,000원까지 높아졌다가 2017년1월 53,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 50,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	52,321	58,000	46,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20170921 매수 50,000 20170824 BUY 54,000 20170808 매수 54,000 20170510 매수 54,000 20170323 매수 61,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20170921 삼성증권 매수 50,000 20170920 NH투자증권 HOLD(유지) 46,000 20170918 키움증권 매수(유지) 56,000 20170907 유진투자증권 매수(유지) 55,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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