전날 삼성전자는 인적분할 통한 지주회사 전환 검토 끝에 지주회사 전환을 하지 않는 것으로 결정했다. 또 40조원 상당의 기존 보유 자사주 전량을 2회에 걸쳐 소각하기로 결의했다. 자사주가 인적분할 과정에서 지주회사의 의결권으로 전환되는 점을 감안하면 자사주 활용 금지하는 상법개정안 등의 통과 여부와 무관하게 향후에도 인적분할 통한 지주회사 전환 가능성은 매우 낮은 것으로 보인다고 NH투자증권은 분석했다.
NH투자증권은 삼성물산이 삼성전자의 지주회사 전환 이후 추가적인 지배구조 개편에 따른 수혜로 인해 밸류에이션 프리미엄을 받아왔으나 당분간 프리미엄은 난망하다고 지적했다. 하지만 삼성그룹이 현재는 지배구조 규제를 충족하고 있지만 향후 규제환경에 변화가 발생한다면 위배요인 해소를 위해 어떤 식으로든 지배구조 개편이 재개될 여지가 있다고 강조했다.
김동양 NH투자증권 연구원은 "삼성물산의 시가총액 23조2000억원은 삼성전자, 삼성바이오로직스, 삼성생명, 삼성SDS 등 보유 지분가치 24조9000억원을 밑돈다"라며 "여기에영업가치, 자사주, 유형자산가치 등은 반영되지 못하고 있다"고 말했다.
[디지털뉴스국 고득관 기자]
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