대한항공, 성수기 효과에도 비용 부담 지속…목표가↓-NH
NH투자증권은 16일 대한항공(003490)에 대해 성수기 효과로 국제선 및 항공 화물 운임이 상승했으나, 영업비용 증가와 자회사 실적 둔화 부담이 지속되고 있다고 진단했다. 투자의견은 ‘매수(Buy)’를 유지하고 목표주가는 기존 대비 3% 하향한 2만9000원으로 제시했다. 정연승 NH투자증권 연구원은 “자회사 실적 둔화 및 비용 상승 부담을 고려해 2025년과 2026년 실적 추정치를 각각 33%, 26% 하향 조정했다”며 “적용 상각전영업이익(EV/EBITDA) 밸류에이션은 5.8배로 글로벌 항공사 평균 수준을 적용했다”고 설명했다. 단기 리스크 요인으로는 아시아나항공의 장거리 노선 운임 하락을 지목했다. 정 연구원은 “주가 반등을 위해서는 환율 하락 또는 아시아나항공과의 통합을 통한 수익성 안정화가 요구된다”며 “다만 통합 영업은 2026년 동계 스케줄부터 가능해 수익성 안정화까지는 시간이 필요하다”고 짚었다. 2025년 4분기 별도 기준 실적에 대...
