한국은행 "미국이 금리 올려도 대규모 자본유출 가능성 낮아"

한은 '통화신용정책보고서' 국회 제출

미국이 기준금리를 올리더라도 국내 금융시장에서 자본유출이 일어날 가능성은 제한적이라는 한국은행의 분석이 나왔다.

한국은행은 28일 국회에 제출한 ‘통화신용정책보고서’에서 “현재의 금융ㆍ경제 상황에 비춰볼 때 미 연방준비제도(Fed)의 정책금리 인상으로 대규모 자본유출이 발생할 가능성은 높지 않다”고 밝혔다.

그 이유로는 한국의 대외건전성이 신흥시장국 중에서도 양호한 수준이라는 점을 꼽았다. 한국의 명목 국내총생산(GDP) 대비 경상수지 비율은 국제금융협회가 정한 ‘매우 양호’ 기준(3% 초과)을 웃돈다. 외환보유액 규모나 단기 대외지급능력 비율도 과거보다 높은 수준이다. 또 외국인 채권투자자금의 성격이 글로벌 금융위기 이후 달라졌다는 점도 지적했다. 내외금리차에 민감하게 반응하는 민간자금보다는 장기투자 성향의 공공자금이 크게 늘면서 안정성이 높아졌다.

한국에서 대규모 자본유출이 일어났던 과거 사례(1997~1999년, 2008~2009년, 2015~2016년)를 보더라도 내외금리차보다는 국제금융시장의 불안, 국내경제의 취약요인에 따른 영향이 컸다. 한은은 이 보고서에서 “과거 미 연준의 금리인상과정에서 한국과 미국의 기준금리가 역전(한국<미국)됐던 시기에도 외국인 투자자금은 순 유입됐다”고 지적했다.

한은의 분석은 그동안 여러차례 밝혀온 ‘금리인상 신중론’과 맞닿아있다. 지난달 Fed가 기준금리를 0.75~1%로 올렸고 올해 안에 두차례 추가 인상을 시사하고 있다. 하지만 이주열 한은 총재는 여러차례에 걸쳐 “미국을 따라 기계적으로 대응하지 않는다”는 입장을 밝혔다.

한애란 기자 aeyani@joongang.co.kr

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