[리포트 브리핑]HL만도, '4분기 일회성 품질비용 예상. 로봇 사업은 2026년 시작' 목표가 69,000원 - 하나증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 14일 HL만도(204320)에 대해 '4분기 일회성 품질비용 예상. 로봇 사업은 2026년 시작'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 69,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 14.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ HL만도 리포트 주요내용

하나증권에서 HL만도(204320)에 대해 '투자의견 BUY를 유지한 가운데, 목표주가를 기존 6.2만원에서 신규 6.9만원으로 상향한다. 로봇/SDV 등 미래 성장동력에 대한 기대감이 반영되면서 업종 전반적인 Valuation이 상승한 것을 감안하여 목표 P/E를 14배로 조정했기 때문이다. 현재 준비 중인 로봇 액츄에이터 사업은 본격적인 매출화가 2028년부터 진행되겠지만, 마스터 모델의 완성과 연관 수주가 2026년 중으로 발생하면서 Valuation Multiple이 상향되는 과정이 반영될 것이다. 현재 휴머노이드 로봇 개발업체들이 특정되지 않아 수주 가능성 및 시기에 대한 불확실성이 남아있지만, 기계 기술에 대한 이해력과 생산 능력, 그리고 이미 구축된 생산시설/ 밸류체인 등을 활용하여 시장 진입이 용이하다는 점이 Valuation 상승의 근거로 작용할 것이란 판단이다. 한편, 2025년 4분기 실적은 환율 상승에도 불구하고, 전방 고객사들의 생산 둔화 및 일회성 품질비용의 발생 등으로 기대치를 하회할 것으로 예상한다.'라고 분석했다.

◆ HL만도 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 상향조정, 62,000원 -> 69,000원(+11.3%)

- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승

하나증권 송선재 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 69,000원은 2025년 12월 12일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 62,000원 대비 11.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 04월 28일 50,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 69,000원을 제시하였다.

◆ HL만도 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 59,100원, 하나증권 긍정적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 3개

오늘 하나증권에서 제시한 목표가 69,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 59,100원 대비 16.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 대신증권의 80,000원 보다는 -13.8% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 HL만도의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 59,100원은 직전 6개월 평균 목표가였던 51,389원 대비 15.0% 상승하였다. 이를 통해 HL만도의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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