[리포트 브리핑]한화솔루션, '4Q25 부진 vs. 1Q26 회복' 목표가 30,000원 - 하나증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 16일 한화솔루션(009830)에 대해 '4Q25 부진 vs. 1Q26 회복'라며 투자의견 'NEUTRAL'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 30,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 1.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 한화솔루션 리포트 주요내용

하나증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '4Q25 영업이익 -1,145억원(QoQ 적지, YoY 적전) 전망. 컨센(-1,210억원) 부합 추정. 케미칼은 마진 판가 하락으로 적자폭 확대. 태양광 적자 전환. 태양광 영업이익 -789억원 추정(모듈 -2,178억원 + AMPC 390억원 + 발전 549억원 + 주택용에너지 450억원 추정). 셀 공급 이슈에 따른 가동 차질로 모듈 사업 적자폭 확대. 1Q26 영업이익 -583억원(QoQ 적지, YoY 적전) 추정. 케미칼 적자폭 축소 예상. 태양광 영업이익 -447억원 가정(모듈 -1,546억원 +AMPC 946억원 + 발전사업 -126억원 + 주택용에너지 279억원 추정). 셀 공급 회복으로 모듈 가동률 정상화'라고 분석했다.

◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 유지, 30,000원 -> 30,000원(0.0%)

- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승

하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 30,000원은 2025년 11월 06일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 30,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 16일 23,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 05월 15일 최고 목표가인 50,000원을 제시하였다.

이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 30,000원을 제시하였다.

◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 34,346원, 하나증권 가장 보수적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화

오늘 하나증권에서 제시한 목표가 30,000원은 25년 11월 06일 발표한 KB증권의 30,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 34,346원 대비 -12.7% 낮은 수준으로 한화솔루션의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 34,346원은 직전 6개월 평균 목표가였던 38,875원 대비 -11.7% 하락하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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