현대건설 '글로벌 원전기업' 부푼다 … 북미 24兆 추가 유력

[김호정 기자]

현대건설 계동 사옥 전경. 사진=현대건설

[디지털포스트(PC사랑)=김호정 기자 ] 현대건설이 북미 지역에서 최대 24조원 규모의 신규 원전 사업 수주를 통해 글로벌 원전 기업으로 재평가받을 수 있다는 분석이 나왔다.

이은상 NH투자증권 연구원은 14일 보고서를 통해 "2025년 하반기 이후 현대건설의 주가 흐름은 두산에너빌리티와 유사한 패턴을 보이며 원전주로서 재평가 국면에 진입했다"며 "올해 수주가 기대되는 팰리세이즈 소형모듈원전(SMR)과 불가리아 대형 원전 프로젝트는 2027년부터 본격적인 매출 기여가 가능할 것"이라고 밝혔다.

이 연구원은 현대건설의 2027년 원전 관련 매출액을 7000억원, 영업이익을 840억원으로 추정했다. 이는 현재 시장이 반영하고 있는 실적 가시성을 크게 웃도는 수준이다.

미국 시장 진출 가능성도 높아지고 있다. 이 연구원은 "미국의 원전 관련 행정명령 서명과 지난해 10월 체결한 페르미 아메리카와의 대형 원전 4기 기본설계(FEED) 계약을 기점으로 현대건설의 미국 사업 확대 가능성이 본격화됐다"며 "홀텍과의 '미션 2030(Mission 2030)' 협력을 통해 파이프라인 역시 구체화되고 있다"고 설명했다.

미국 정부는 2030년까지 자국 내 대형 원전 10기 공급을 목표로 하고 있다. 이 가운데 페르미 마타도르 프로젝트에 포함된 대형 원전 4기가 EPC(설계·조달·시공) 방식으로 전환될 경우, 현대건설의 수주 규모는 약 14조원에 달할 것으로 전망된다.

또한 팰리세이즈 프로젝트 이후 오이스터 크릭 원전 4기를 추가로 수주할 경우, 해당 프로젝트만으로도 10조원 규모의 신규 수주가 가능할 것으로 예상했다. 이를 합산하면 북미 지역에서만 최대 24조원의 신규 파이프라인이 추가된다.

밸류에이션 측면에서도 재평가 여지가 크다는 분석이다. 현대건설의 2026년 예상 주가순자산비율(PBR)은 1.2배로, 두산에너빌리티(7.3배)에 비해 크게 낮다.

이 연구원은 "원전 수주 모멘텀이 본격화되면서 현대건설과 국내 원전 대장주 간 밸류에이션 괴리가 점진적으로 해소될 가능성이 크다"며 "현재 주가는 원전 사업 가치가 충분히 반영되지 않은 상태"라고 평가했다.

NH투자증권이 현대건설의 목표주가를 기존 9만7000원에서 12만원으로 상향하고 투자의견으로 매수를 유지했다.

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