미 연준 금리동결했지만…한은, 경기 방어용 인하 나설 듯

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 이사회 의장이 지난 7일(현지시각) 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 정책금리 동결을 결정한 뒤 열린 기자회견에서 기자들의 질문에 답변하고 있다. 워싱턴/연합뉴스

미국 연방준비제도(Fed)가 “관세 정책의 불확실성이 더 커졌다”며 금리 인하 신중론을 강화하면서 우리 통화당국이 연준과는 다른 금리 행보를 보일지 주목된다. 미국과 달리 1년째 경기 하강이 지속하고 큰 폭의 성장률 하향이 예고된 터라 인하 시기를 늦추진 않을 거란 전망이 나온다

미 연준은 6∼7일(현지시각) 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 정책금리(기준금리) 목표 범위를 연 4.25∼4.50%로 유지했다. 만장일치 결정이다. 연준은 지난해 9~12월 연속해서 금리를 내려 금리 수준을 1%포인트 낮췄는데 올해 1월 도널드 트럼프 행정부 출범 이후에는 세 차례 연속 금리를 동결했다. 트럼프의 관세·이민 정책 등이 물가와 성장(고용)에 끼칠 부정적 영향을 가늠하기 힘들다는 이유에서다. 연준은 이번 회의에서 정책결정문에 ‘실업률과 인플레이션(물가 상승)이 더 높아질 위험이 커졌다’, ‘경제 전망의 불확실성이 더 증가했다’는 문구를 추가해 신중론을 더 강화했다.

금리 인하에 속도를 내지 않겠다는 점도 분명히 했다. 제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 “금리 인하를 서두를 필요를 느끼지 않고 인내하는 게 적절하다고 생각한다”고 답변했다. 관세가 경제에 미치는 영향이 좀 더 명확해지길 기다리겠다는 관망 기조(wait and see)를 재확인한 것이다.

연준 발표 이후 시장 참가자들의 금리 전망은 크게 바뀌었다. 미국 금리선물시장 참가자들의 전망(페드워치)을 보면, 오는 6월 회의에서 연준이 금리를 내릴 확률(8일 오후 4시 기준)은 20.1%로 일주일 전(55.0%)에 견줘 뚝 떨어지고 동결 전망(48.5%→79.1%)이 강해졌다.

연준의 신중론과 달리 한은은 강력한 금리 인하 신호를 보내고 있다. 환율 상승 등 금리 인하에 따른 부담보다 경기 방어가 발등의 불이라는 판단에서다. 한은은 지난 4월 금융통화위원회(금통위)에서 기준금리를 동결하면서 5월에는 올해 경제성장률 전망값(1.5%)을 대폭 하향 조정하고 금리를 낮출 것을 사실상 예고했다. 총재를 제외한 금통위원 6명 모두가 ‘3개월 내 금리 인하 가능성을 열어두겠다’고 밝혔고, 일부 금통위원은 빅컷(0.5% 인하) 필요성까지 주장했다. 우리 경제가 올해 1분기(1∼3월) 역성장(-0.2%)한 상황에서 금리 인하를 늦출 이유가 없다는 게 한은과 시장의 컨센서스라고 볼 수 있다. 이 총재는 최근 국외 출장 중 기자간담회에서 “기준금리를 내린다는 것을 의심하지 말라. 경기 상황에 따라 금리를 충분히 낮추겠다”며, 이례적으로 강하고 뚜렷한 메시지를 내기도 했다.

금리 인하의 주요 변수인 물가는 저유가 흐름 속에 목표 수준(2.0%)에서 안정된 상태이고, 토지거래허가제 폐지로 다시 들썩인 가계부채는 관리 가능한 수준에서 시차를 두고 둔화할 것이란 게 한은의 판단이다. 금리 인하의 마지막 걸림돌은 원-달러 환율의 안정 여부다. 한은 금통위는 이달 29일 예정돼 있다.

워싱턴/김원철 특파원 wonchul@hani.co.kr 김회승 기자 honesty@hani.co.kr

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