"중국 증시부양책 지속가능성 떨어져"-KB

KB증권이 최근 중국의 증시 부양 정책과 관련해 3월 초 양회(전국인민대표대회와 전국인민정치협상회의) 전까지 반등이 가능하나 지속 가능성이 떨어진다고 분석했다.

KB증권(박수현·김승민·노승국 연구원)은 26일 "짧은 주기로 증시 부양 방안이 발표됐다는 점에서 3월 양회 전까지 기대감으로 국유기업 중심의 반등 흐름이 지속될 전망"이라고 밝혔다.

그러면서 "국유기업이 각각 82%, 67%로 높은 비중을 차지하는 A50, CSI300 상승세가 양호할 것"이라며 "다만 기대했던 강한 재정정책이 발표될 가능성이 낮아 반등세가 지속되기 어려운 환경"이라고 했다.

중국은 이달 들어 외신의 증안기금 투입 보도, 국유기업 KPI(핵심 성과 지표) 항목에 시가총액 추가, 지급준비율 50bp(0.5%포인트) 인하 등 증시 부양책을 연이어 발표했다. 이에 따라 상해종합지수, 홍콩H지수가 급등했다.

KB증권은 "부동산, 소비경기 등 근본적인 문제의 해결책과 재정정책은 언급되지 않았다"며 "지준율 인하, 국유기업 KPI에 시가총액이 포함돼도 경제 회복, 기업이익 개선이 나타날 수 없다"고 판단했다.

이어 "미중 갈등은 여전히 진행 중이다. 중장기적으로 지속될 중국 주식 디스카운트 요인"이라며 "중국 정부의 정책 발표에도 불구하고 신흥국 내 인도 주식의 높은 선호도가 지속될 것"이라고 했다.

서진욱 기자 sjw@mt.co.kr

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