코로나 충격으로 국채 금리 급등…"추경 부담에 외국인 이탈 겹쳐"

외국인 매도로 금리 급등… 추경 부담 겹쳐 당분간 상승세

우한 코로나 바이러스 감염증(코로나19)으로 인한 글로벌 금융쇼크가 국내 채권시장을 강타하면서 국채 금리 상승이 가뜩이나 취약한 경기를 더욱 악화시키는 돌발 요인이 될 수 있다는 우려가 나온다.

일반적으로 코로나19 등 전염병에 의한 금융시장 쇼크가 일어나면 안전자산 선호 현상이 일어나기 때문에 국채 등 채권 금리는 하락(채권가격 상승)하게 된다.

그러나 한국 금융시장에의 외국인 자금 이탈은 채권 시장에서도 예외가 아니었다. 외국인이 국채 선물을 대거 팔아치우면서 만기 10년 이상 국채 장기물 금리는 10bp(1bp=0.01%p) 이상 상승(채권가격 하락)했다. 전문가들은 상당수 시중금리와 연동된 국채 금리 상승세가 진정되지 않으면 경기가 악화되는 가운데, 가계의 소비 여력이 취약해지는 악순환이 나타날 것이라고 전망한다.

◇국채10년물 금리 10bp 이상 급등…글로벌 금융위기 이후 처음

13일 금융투자협회에 따르면, 이날 국채 금리는 장단기 구분 없이 모두 큰 폭으로 상승했다. 국채 3년 금리는 전날보다 7.8bp오른 1.140%, 국채 5년 금리는 8.9bp 상승한 1.276%에 거래됐다. 추가경정예산 편성 등으로 인한 수급 불안으로 최근 금리가 상승세였던 국채 10년물은 전날대비 12.3bp 오른 1.510%, 국채 20년물은 9.2bp 오른 1.530%에서 거래됐다. 국채 금리가 하루에만 10bp 오른 건 글로벌 금융위기 이후 처음이라고 채권시장 관계자들은 전했다.

채권시장에서는 지난 12일까지만 해도 국채 3, 5년 금리는 안전자산 선호 현상으로 하락하는 모습이었다. 그러나 이날은 그렇지 않았다. 개장 초부터 외국인이 국채선물 시장에서 대거 이탈하는 모습을 보이면서 채권시장 전반에 폭락 장세가 연출됐다. 외국인이 오전에만 3년만기 국채선물과 10년만기 국채선물을 1만5000계약과 1만1000계약 이상 매도했다. 채권 투자자자는 채권 실물을 매수하게 되면 위험 분산 차원에서 선물도 매수하는데, 이날은 외국인이 채권을 매도하면서 국채선물도 함께 매도했다.

이같은 채권시장에서의 외국인 이탈은 주식 시장 등에서의 외국인 움직임과 비슷한 패턴이었다, 외국인은 이날 유가 증권시장에서 1조2397억원을 순매도했다. 외국인의 국내 주식·채권시장 이탈로 이날 외환시장에서 미국 달러화에 대한 원화 환율은 12.5원 오른 1219.5원에서 거래를 마쳤다. 미국 뉴욕 증시에서 다우존스 30 산업평균지수가 9.99% 폭락한 것이 신흥국 시장에서 투자 자금 이탈로 이어졌고, 국내 금융시장에도 쇼크로 작용하는 분위기다.

채권시장 불안이 가중되자 한국은행은 구두개입에 나섰다. 한은은 이날 윤면식 부총재 주재로 통화금융대책반 회의를 열고 "국채금리 급등 등 채권시장 상황을 예의주시하고 있다"면서 "필요시 공개시장운영을 통해 적절한 시장안정화 조치를 강구할 예정"이라고 밝혔다. 이어 "코로나 사태의 영향 등으로 국내 시장의 변동성이 확대되고 있는 만큼 금융시장 안정을 위한 정책수단을 적극 활용해 나갈 계획"이라고 덧붙였다.

채권시장에서는 이날 한은이 "금통위원들이 임시 금통위 개최 필요성을 논의하고 있다"고 밝힌 점을 주목하고 있다. 이르면 다음 주초 임시 금통위를 열어 금리인하를 단행할 것이라는 관측에 힘이 실리고 있다. 이날 홍남기 경제부총리와 이주열 한은 총재 등으로부터 금융시장 상황 등을 보고받은 문재인 대통령이 "전례 없는 대책을 마련하라"고 주문한 것도 금리인하 기대감을 키우고 있다.

◇"금리 상승세 지속될 듯…가계 소비 여력 위축될 수도"

그러나 채권시장에서는 추경 증액 등으로 수급 부담이 가중된 상황에서 코로나로 인한 외국인 자금 이탈 가능성이 있어, 금리상승 추세가 당분간 이어질 수 있다고 보고 있다. 정부가 국회에 제출한 11조7000억원가량의 추경 예산이 더불어민주당 주장대로 6조원 가량 증액될 경우 추경으로 인한 적자국채 발행액은 10조3000억원에서 최대 17조원으로 증가한다. 이는 올해 130조원인 국채 발행 규모를 150조원으로 확대시키는 요인이다.

외국인 자금 이탈이 진정되지 않은 상황에서, 정부의 국채발행이 늘어나면 공급 대비 수요부족으로 인한 금리 상승(가격 하락)이 불가피하다는 지적이 나온다. 코로나로 인한 경기위축과 마찰적인 국채금리 상승으로 시중금리의 동반 상승이 나타나면 국내 거시경제 여건이 악화될 수 밖에 없다는 분석이다.

익명을 요구한 한 증권사의 채권 애널리스트는 "추경으로 수급 악화가 불가피한 상황에서, 세일가스 업체의 부실 가능성 등 미국 자금 시장의 유동성 문제로 국내 채권시장에서 외국인 채권 자금이 계속 유출되면 채권 금리가 당분간 상승할 것"이라고 전망했다.

그는 "국채 금리 상승은 은행 등의 대출 금리 상승으로 이어져 가계의 소비 여력을 위축시킬 수 있다"면서 "국채시장을 관리하는 기재부가 국채발행계획 등을 손질해 마찰적인 금리상승 요인을 최소화할 수 있도록 조치를 취해야 한다"고 말했다.

세종=정원석 기자(lllp@chosunbiz.com)

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