[주목!e스몰캡]이노와이어리스, 5G 해외투자 사이클이 온다

글로벌 5G 투자 사이클 시작…통신사 투자 증가 수혜

"테스트 장비 발주 개시"…1Q부터 어닝 서프라이즈 기대

[이데일리 김대웅 기자] 올해부터 해외에서 5G 투자 확대가 본격화 될 것으로 예상되면서 통신장비 업체 이노와이어리스(073490)에 대한 시장의 관심이 재차 높아지고 있습니다. 계측장비 솔루션 등의 판매가 증가하면서 실적 성장세가 두드러질 것이란 기대입니다.

이노와이어리스는 통신 네트워크에서 통화 품질을 개선해주는 사업을 영위하고 있습니다. 판매 제품군은 크게 △신규 망 및 신규 단말에 대한 무선망 최적화 소프트웨어 △신규 네트워크 시험장비 △음영지역 해소를 위한 스몰셀 장비로 구성됩니다.

이 회사는 최근 발표한 지난해 4분기 실적이 시장 예상치를 크게 웃돌며 투자 가치가 재조명받고 있습니다. 4분기 매출액은 전년동기 대비 16.9% 증가한 253억원, 영업이익은 83.5% 급증한 44억원을 기록했습니다.

글로벌 5G 투자 사이클 시작으로 망 세대 전환에 따른 통신사의 투자 증가가 성장의 주된 이유로 꼽힙니다. 이 같은 흐름은 2020년에도 지속되며 이노와이어리스의 무선망 최적화, 계측 장비 솔루션 판매가 지속 증가할 것으로 관측되고 있습니다.

이현동 NH투자증권 연구원은 “국내 통신사의 25Ghz 이상 고주파 대역 5G망 구축 외 해외 수혜가 예상되는 지역은 일본”이라며 “도쿄 올림픽 개막전 5G 상용화를 위해 관련 투자가 증가하며 해외 매출 성장을 견인할 것”으로 내다봤습니다.

무선통신 서비스 회선 현황 추이.

또 5G 통신망의 구축 확대로 네트워크 트래픽이 급증할 전망인데 이를 효율적으로 분산시키기 위해 통신사는 스몰셀 구축이 필요하다는 설명입니다. 이 연구원은 “이노와이어리스는 5G 스몰셀 솔루션 개발 및 상용화를 위해 자회사 큐셀네트웍스에 지난 1월 100억원을 출자했다”며 “이를 바탕으로 하반기 인도 최대 통신사향 스몰셀 납품과 2021년 국내 통신사용 5G 스몰셀 제품 납품을 준비 중에 있다”고 강조했습니다.

올 1분기부터 깜짝 실적을 내놓을 것이란 기대가 높습니다. 오는 7월 일본 도쿄올림픽을 기점으로 미국, 중국, 유럽, 일본 등에서 5G 활성화를 위해 계측장비와 시험장비 등 테스트 장비의 발주가 시작된 것으로 파악되고 있기 때문입니다.

김인필 케이프투자증권 연구원은 “1분기 매출액은 전년동기 대비 42.7% 증가한 280억원, 영업이익은 158.9% 늘어난 55억원 달성이 가능할 것”이라며 “작년 4분기 일본향 계측장비 매출이 올해 1월로 이월되는 규모가 약 50~60억원 정도로 추정되고 있어 실적 개선 가능성이 매우 높다”고 밝혔습니다.

높은 실적 성장성에 비해 현재 주가는 현저한 국면이라는 해석이 나오고 있습니다. 권태우 DS투자증권 연구원은 “5G 투자에 따른 수혜주임에도 불구하고 기지국관련 업체 및 광네트워크 장비 업체에 비해 저평가 상태”라며 “현재 우한폐렴 이슈에 따른 불확실성이 존재하지만, 이슈 개선과 실적 성장 가시화 시 향후 벨류에이션 매력이 부각될 것”으로 전망했습니다.