현대차증권 "올해 한국 경제 성장률 1.9% 전망"

상반기 2.3%, 하반기 1.6% 전망
"K-자 회복 흐름도 이어질 것"

현대차증권은 2026년 한국 경제가 상반기 2%대 성장 후 하반기 1%대를 기록하며 완만한 성장세를 이어갈 것으로 분석했다.

현대차증권은 23일 보고서를 통해 한국의 2026년 성장률이 상반기 2.3%, 하반기 1.6%를 나타낼 것으로 전망했다. 또, 내수와 수출, 반도체와 비(非)반도체, 대기업과 중소기업 간의 회복 격차가 유지되면서 K-자 회복 흐름도 이어진다는 예상이다.

한국의 경제성장률은 전 분기 대비 0.3% 역성장을 기록하며 4분기 성장률이 현대차증권과 시장의 예상치를 하회했지만, 전년 동기와 비교했을 때는 1.5% 성장했다.

최제민 현대차증권 연구원은 "3분기 강한 경기 반등에 따른 기저효과의 영향과 민간투자 부진, 수출물량이 아닌 수출 가격 중심의 수출 호조가 4분기 역성장의 주요 원인으로 작용했다"며 "2025년 연간으로는 1.0% 성장해 당사 전망과 시장 예측에 부합했다"고 설명했다.

전 분기 대비 성장기여도는 내수와 수출 모멘텀이 모두 약해졌다. 그는 "3분기에는 내수의 성장기여도와 순수출 성장기여도는 각각 1.2%포인트(p), 0.1%p를 보였지만, 지난 4분기에는 -0.1%p, -0.2%p를 보이며 하락했다"고 덧붙였다.

3분기 성장세로 대폭 축소됐던 국내총생산(GDP) 마이너스 폭이 4분기에 재차 확대됐지만, GDP 격차률 하락 폭이 예상보다 컸음에도 경기순환 국면 상에서는 경기는 회복 국면에 머무른 것으로 나타났다.

현대차증권은 소비와 투자 부문에서의 강한 회복을 기대하긴 어려울 수 있으나, 기저효과를 감안할 때 2025년 대비 소비와 투자 모두 성장률이 높아질 것으로 분석하며 2026년도 한국 경제성장률 전망치를 기존 1.9%로 유지했다.

최 연구원은 "정부의 확장재정 기조와 산업정책, 정보기술(IT) 및 타 분야 수출 호조에 따른 설비투자 확대도 성장을 견인할 전망"이라며 "부의 효과는 가계대출 수요 억제와 부동산 거래 위축 등에 따른 부동산 경기와 연계된 소비 위축을 감안할 때 크게 기대하기는 어렵겠으나 최근 증시 호조가 일부 긍정적 영향을 줄 소지가 있다"고 내다봤다.