[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 상상인증권에서 21일 엘앤에프(066970)에 대해 '4Q25 Preview: 흑자 기조 유지, 하반기 LFP 양산'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 140,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 엘앤에프 리포트 주요내용
상상인증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 '투자의견 매수 유지 목표주가 140,000원으로 상향 조정. 4Q25 매출액 6,621억원, 영업이익 177억원으로 기대치 부합. 하이니켈 제품 출하량 유지 가운데, 하반기 ESS향 LFP 양극재 양산 기대: 동사의 2026년 출하량 9.5만톤(NCM 8.6만톤 추정, +20.1% YoY)을 예상한다. ESS향 LFP 양극재(2026년 9천톤 출하 추정)는 2026년 4분기 양산예정이다. 생산능력은 3Q26 기준 3만톤 내외에서, 2027년부터 6만톤까지 확보 예정이다. LFP 양극재의 1Gwh 당 투입량은 동일한 에너지용량의 삼원계 양극재 대비 +40-100% 추가투입이 필요함에 따라 삼원계 하이니켈 제품을 소폭 상회하는 수익성이 가능할 것으로 추정한다. 선도업체 EV향 하이니켈 제품의 매출 성장세는 당초 기대치보다는 눈높이 낮아진 상황이나, 타 양극재 기업의 Legacy 완성체업체향 물량 대비 양호한 흐름을 예상한다. 지난해 12/29 북미 선도 EV업체향 직납 계약취소 관련 정정공시 있었으나, 1) 국내 주요 셀/양극재업체의 Legacy 완성차업체향 수주계약 취소가 이어지던 가운데 예견된 악재의 확인으로 볼 수 있다는 점, 2) 셀 사를 통해 해당 고객으로 하이니켈 공급이 지속적으로 이루어지고 있다는 점, 3) ESS향 LFP 양극재 생산/공급에 따른 이익개선효과를 올 하반기 확인할 수 있다는 점은 긍정적이다.'라고 분석했다.
◆ 엘앤에프 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 90,000원 -> 140,000원(+55.6%)
상상인증권 유민기 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2025년 05월 07일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 90,000원 대비 55.6% 증가한 가격이다.
◆ 엘앤에프 리포트 주요내용
상상인증권에서 엘앤에프(066970)에 대해 '투자의견 매수 유지 목표주가 140,000원으로 상향 조정. 4Q25 매출액 6,621억원, 영업이익 177억원으로 기대치 부합. 하이니켈 제품 출하량 유지 가운데, 하반기 ESS향 LFP 양극재 양산 기대: 동사의 2026년 출하량 9.5만톤(NCM 8.6만톤 추정, +20.1% YoY)을 예상한다. ESS향 LFP 양극재(2026년 9천톤 출하 추정)는 2026년 4분기 양산예정이다. 생산능력은 3Q26 기준 3만톤 내외에서, 2027년부터 6만톤까지 확보 예정이다. LFP 양극재의 1Gwh 당 투입량은 동일한 에너지용량의 삼원계 양극재 대비 +40-100% 추가투입이 필요함에 따라 삼원계 하이니켈 제품을 소폭 상회하는 수익성이 가능할 것으로 추정한다. 선도업체 EV향 하이니켈 제품의 매출 성장세는 당초 기대치보다는 눈높이 낮아진 상황이나, 타 양극재 기업의 Legacy 완성체업체향 물량 대비 양호한 흐름을 예상한다. 지난해 12/29 북미 선도 EV업체향 직납 계약취소 관련 정정공시 있었으나, 1) 국내 주요 셀/양극재업체의 Legacy 완성차업체향 수주계약 취소가 이어지던 가운데 예견된 악재의 확인으로 볼 수 있다는 점, 2) 셀 사를 통해 해당 고객으로 하이니켈 공급이 지속적으로 이루어지고 있다는 점, 3) ESS향 LFP 양극재 생산/공급에 따른 이익개선효과를 올 하반기 확인할 수 있다는 점은 긍정적이다.'라고 분석했다.
◆ 엘앤에프 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 90,000원 -> 140,000원(+55.6%)
상상인증권 유민기 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2025년 05월 07일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 90,000원 대비 55.6% 증가한 가격이다.
◆ 엘앤에프 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 168,412원, 상상인증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 140,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 168,412원 대비 -16.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 95,000원 보다는 47.4% 높다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 엘앤에프의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 168,412원은 직전 6개월 평균 목표가였던 103,571원 대비 62.6% 상승하였다. 이를 통해 엘앤에프의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.
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