고환율·물가 압박에…기준금리 연 2.50% 5연속 동결(종합)

원/달러 환율 1500원대 육박…인하하면 환율·물가 더 자극할 수도
연내 동결 가능성…1회 인하 전망도

이창용 한국은행 총재가 15일 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회 통화정책방향 회의에서 의사봉을 두드리고 있다. 연합뉴스

한국은행 금융통화위원회(이하 금통위)가 15일 통화정책방향 회의를 열어 기준금리를 연 2.50%로 5연속 동결했다.

원/달러 환율이 1,500선에 근접한 상황에서 기준금리를 인하하면 환율이 치솟을 가능성을 고려한 결정으로 풀이된다.

정부 대책에도 불구하고 상승세가 계속되고 있는 서울 집값과 안정 목표치를 상회하는 소비자물가 상승률도 한은이 금리 동결을 선택한 이유로 분석된다.

금통위는 지난 2024년 10월 기준금리를 0.25%포인트(p) 인하하면서 통화정책의 키를 완화 쪽으로 틀었고, 지난해 상반기까지 완화 기조를 이어갔다. 내수 부진 등으로 경제성장률이 0%대에 그칠 것으로 예상되자 통화정책의 초점을 경기 부양에 맞춘 결과다.

그러나 금통위는 하반기 들어 7·8·10·11월 잇달아 금리를 동결했고, 이날 새해 첫 회의에서 5연속 금리를 동결했다.

금통위가 기준금리를 연속으로 동결한 주요 배경 가운데 하나는 고환율이 꼽힌다.

기축통화가 아닌 원화의 경우 기준금리가 미국을 크게 밑돌면 원화 가치가 떨어질 위험이 커진다.

연합뉴스

환율은 지난해 12월 말 1,480원까지 치솟아 외환 당국이 구두 개입을 하면서 1,440원대까지 급락했다가, 새해 들어 해외주식 투자가 다시 늘고 외국인이 국내 주식을 팔면서 다시 1,500원을 넘보고 있다.

이런 상황에서 한은이 기준금리를 인하해 원화 가치 절하를 부추길 이유가 없다는게 전문가들의 대체적인 분석이다.

불안한 소비자물가도 금리 동결에 영향을 미친 것으로 보인다.

지난해 12월 소비자물가지수(117.57·2020년=100)는 1년 전보다 2.3% 올라 넉 달 연속 2%대 상승률을 유지했다. 고환율의 영향이 반영된 결과라는 분석이 나온다.

정부 부동산 대책 등으로 서울 집값 상승세와 가계대출 증가세가 주춤하고 있지만, 한은은 부동산 시장과 금융시장 안정 상황을 좀 더 지켜볼 필요가 있다는 입장이다.

다만 올해 하반기에는 경기 회복 정도에 따라 기준금리를 인하할 필요성이 대두될 수 있다는 관측도 나온다.

조영무 NH금융연구소장은 "반도체가 계속 엄청난 호조를 이어가지 못하면 하반기부터 금리 인하 여론이 커질 가능성도 있다"며 "이 경우 3분기 정도 한은이 올해 한 차례 금리를 추가로 인하할 것"이라고 내다봤다.

일각에서는 한은의 금리 인하 주기가 이미 끝났다는 분석도 있지만, 대다수 전문가들은 연내에 한은이 경기 위축을 감수하면서까지 금리 인상 기조로 돌아설 가능성은 높지 않은 것으로 보고 있다.

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