[특징주] 한화 인적분할 발표에 지주·라이프株 강세

복합기업 디스카운트 해소 기대감에 매수세 유입
테크·라이프 신설법인 체제 부각…사업군별 재평가
자사주 소각·배당 확대 등 주주환원책도 호재

㈜한화가 인적분할 계획을 발표하면서 14일 한화그룹주 전반이 강세를 보이고 있다. 복합기업 구조 해소와 사업군별 독립 성장에 대한 기대가 주가를 밀어 올리는 모습이다.

14일 한국거래소에 따르면 오후 1시 44분 기준 한화는 전 거래일 대비 2만4700원(24.10%) 오른 12만7200원에 거래되고 있다. 같은 시각 한화갤러리아는 374원(29.97%) 상승한 1622원으로 상한가를 기록했다. 한화생명도 350원(11.42%) 오른 3415원에 거래되는 등 지주·라이프 계열을 중심으로 상승세를 보이고 있다.

이 같은 주가 급등은 이날 한화 이사회가 인적분할을 결정했다고 밝힌 데 따른다. 한화는 방산·조선·해양·에너지·금융 부문을 담당하는 존속법인과, 테크 및 라이프 사업군을 묶은 신설법인으로 회사를 나눈다. 분할 비율은 순자산 장부가액 기준으로 존속법인 76.3%, 신설법인 23.7%다. 기존 주주들은 이 비율에 따라 두 회사 주식을 모두 배정받게 된다.

인적분할이 완료되면 한화에어로스페이스, 한화오션, 한화솔루션, 한화생명 등은 존속법인에 남고, 한화비전, 한화모멘텀, 한화세미텍, 한화로보틱스 등 테크 계열사와 한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트, 아워홈 등 라이프 계열사는 신설법인인 한화머시너리앤서비스홀딩스 체제로 편입된다.

시장은 이번 분할이 그동안 한화의 주가를 눌러왔던 이른바 '복합기업 디스카운트'를 해소하는 계기가 될 것으로 보고 있다. 특히 한화갤러리아를 포함한 라이프 사업군은 신설 지주 체제 아래에서 독립적인 성장 스토리가 부각될 수 있다는 기대가 투자심리를 자극한 것으로 풀이된다.

한화는 "복합기업의 인적분할 사례를 보면 각 회사의 고유 가치에 대한 시장 재평가로 시가총액이 상승한 경우가 많았다"며 "과거 분할 사례에서도 분할 이후 기업가치가 개선된 전례가 있다"고 설명했다. 실제로 2024년 9월 1일 비(非)방산 사업군을 한화인더스트리얼솔루션즈(현 한화비전)로 인적분할한 한화에어로스페이스는 분할 결의 직전 대비 분할 3개월 후 시가총액(분할 2개 회사 합산)이 35% 상승한 바 있다.

한편 한화는 인적분할과 함께 자사주 5.9%(4562억원) 소각, 보통주 기준 최소 배당 1000원 설정 등 주주가치 제고 방안 패키지도 동시에 발표했다. 인적분할은 오는 6월 임시주주총회 등을 거쳐 7월 중 완료될 예정이다.