[리포트 브리핑]LG에너지솔루션, '상반기 미국 판매 둔화 불가피' 목표가 420,000원 - KB증권

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 12일 LG에너지솔루션(373220)에 대해 '상반기 미국 판매 둔화 불가피'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 420,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ LG에너지솔루션 리포트 주요내용

KB증권에서 LG에너지솔루션(373220)에 대해 '투자의견 Buy 및 목표주가 42만원을 유지한다. 대규모 ESS 수주로 빠르게 라인전환 진행해 가동률 최적화하여, 섹터내 매출/이익이 가장 안정적이기 때문이다. 또한, 환율/원재료 상승 수혜가 예상되고, 속도의 문제이지 2차전지는 매년 성장 중이다. 다만, 목표주가는 42만원으로 Upside(+16%) 제한적이다. 미국의 소비자 구매 보조금(7,500$)이 9월말 조기 종료되며, 미국 전기차 판매량이 크게 하락한 영향이다. 보조금 종료 영향은 4Q25~2Q26(Peak) 이후 점차 개선, 2029년 1월 트럼프 임기 종료 이후 완전한 정상화를 기대한다. 수요 조기 회복을 위해서는, 생산비 절감 및 자율주행 활성화가 필요하다. '라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '4Q25 영업이익은 -1,220억원(AMPC는 +3,355억원)으로 적자 전환했다. 컨센서스 -615억원(OPM -1.0%)을 하회했지만 OPM -1%p 차이로 큰 의미는 없다. 4Q25 매출액은 6.1조원으로 +7.7% QoQ 증가했다. EV용 판매가 약 -20% 감소했을 것으로, ESS는 매출 확대 중으로 추정, 2026년 Full 가동되며 이익 기여 높아질 것으로 기대한다. 상반기 실적 부진에, 2026년 영업이익은 8,368억원(-38% YoY)으로 감소 추정한다. 다만, 판매량 회복이 포착될 경우, 개선의 여지가 남아있다. 3Q25부터 리튬/코발트/니켈 가격이 꾸준히 오르고 있어 긍정적인 Lagging, 고환율, ESS full 가동 효과가 예상되기 때문이다. '라고 밝혔다.

◆ LG에너지솔루션 직전 목표가 대비 변동

- 목표가 상향조정, 410,000원 -> 420,000원(+2.4%)

- KB증권, 최근 1년 목표가 상승

KB증권 전우제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 420,000원은 2025년 07월 04일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 410,000원 대비 2.4% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 05월 02일 410,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 420,000원을 제시하였다.

◆ LG에너지솔루션 목표가 컨센서스 비교

- 평균 목표가 509,895원, KB증권 보수적 평가

- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화

- 목표가 상향조정 증권사 3개

오늘 KB증권에서 제시한 목표가 420,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 509,895원 대비 -17.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 LS증권의 368,000원 보다는 14.1% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 LG에너지솔루션의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.

참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 509,895원은 직전 6개월 평균 목표가였던 411,278원 대비 24.0% 상승하였다. 이를 통해 LG에너지솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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